连续三个季度营收同比增长后，汤臣倍健“用三年时间实现营收新高”的目标，有了稳健的开局。

4月24日晚间，汤臣倍健（300146.SZ）发布2026年一季度报告。报告期内，公司实现营业收入18.69亿元，同比增长4.30%；主营业务收入18.61亿元，同比增长6.06%；归属于上市公司股东的净利润4.02亿元。

这不是孤立的季度变化。自2025年第三季度以来，汤臣倍健已连续三个季度实现营收同比增长。放在膳食营养补充剂行业渠道分化、需求愈发细化的大背景下，这组数据更值得关注的地方在于：公司不仅在应对渠道变化，还通过升维产品价值掌握了主动权。

正如汤臣倍健董事长梁允超所说：“不在‘品牌和产品创新’的餐桌上,就在‘渠道’的菜单上。”汤臣倍健围绕核心品类进行产品创新，并精准适配不同渠道的需求，目标是更靠近不同年龄层、不同需求场景的消费者，持续扩大品牌人群的广度和深度。

过去几年，行业变化很快。传统货架电商进入存量竞争，兴趣电商快速崛起，线下药店、商超、会员店等渠道也在分化。

渠道仍然重要，但渠道本身不再是唯一答案。谁能拿出更适配不同人群、不同场景、不同渠道的产品，谁能让消费者长期选择，谁才更有可能在新一轮竞争中领先。

从2025年年报和2026年一季度的经营成绩单来看，汤臣倍健未来发展的思路很清晰：锚定用户价值进行长线布局，用一个又一个创新产品适配不同人群和渠道，以此夯实增长底盘，应对市场环境变化。

观察汤臣倍健产品创新的逻辑，并非简单的品质升级，而是既要提升核心品类的差异化竞争力，也要考虑渠道货盘差异化适配，帮助品牌实现人群渗透。

做深核心品类

继2025年保持高频上新后，今年以来，汤臣倍健仍将产品创新放在突出的位置。

今年一季度，在系列创新新品的拉动下，儿童液体钙、鱼油、OTC硫酸氨糖、益生菌等品类成为汤臣倍健拓展增量的重要抓手。报告期内，主品牌“汤臣倍健”实现收入10.45亿元，同比增长6.25%；“健力多”品牌实现收入2.29亿元，同比增长14.00%；“lifespace益倍适”品牌实现收入3.44亿元，同比增长2.41%。

公开信息显示，汤臣倍健儿童钙系列产品今年一季度在线上线下均取得较好表现，其中线上款“启高”钙实现钙、维生素D、维生素K和锌等营养素进行协同补充；线下款儿童液体钙则凭借高含量、专业配方等特点快速放量，3月份多条连锁单月销量破万盒。

鱼油品类同样表现突出。汤臣倍健主打“高含量EPA+DHA”的晶纯鱼油复购率保持高位，品类新客占比达到86.5%；线上款金装鱼油一季度在天猫平台非跨境品深海鱼油类目中，每月销售额均位列第一。

子品牌方面，健力多首款OTC硫酸氨糖持续推进市场渗透，协同原有VDS产品线，进一步完善骨关节健康管理相关产品布局。

lifespace益倍适则在微生态健康领域持续延展，一季度发布第三代B420及自研专利菌株S600超燃益生菌新品，探索益生菌与代谢管理的结合。

这些亮眼的产品表现背后，是汤臣倍健围绕核心品类持续加码的结果。

汤臣倍健总经理林志成在早前的投资者交流活动上透露，汤臣倍健2026年的产品上新，会更看重创新突破。

在汤臣倍健管理层看来，未来行业竞争的核心，不只是渠道、流量的争夺，而是产品能否真正形成差异化。梁允超曾公开表示，未来汤臣倍健要聚焦可商业化的重功能、新功能、新剂型等产品重大创新。

汤臣倍健介绍2026年经营计划时就表示，今年要布局多个重点品类，重点把握儿童液体钙、鱼油、氨糖和益生菌等高成长品类。

渠道精细化打开新空间

如果说产品差异化是起点，那么渠道精细化就是产品创新的放大器。

过去业内谈渠道，更关注流量和铺货。但当下，不同渠道面对的人群、消费决策和产品需求并不一样。不变的产品货盘，很难打通所有场景。真正有效的渠道运营，必须建立在产品适配渠道之上，这也是汤臣倍健持续升级产品的目的之一。

今年一季度，汤臣倍健线下渠道实现收入10.10亿元，同比增长2.21%；线上渠道实现收入8.51亿元，同比增长11.04%。这表明，在渠道结构变化中，汤臣倍健线上增长动能继续增强，线下渠道也保持了相对稳健的表现，说明产品差异化策略见效。

基于创新产品的赋能，渠道运营也要升级。在线下端，汤臣倍健正推动药店渠道向全域数智化、高效服务化转型，并计划通过新零售、增值服务等资源投放，在全国打造3万家完美门店。同时，公司也在山姆、屈臣氏等高潜力会员店深挖消费者需求，推出渠道专属产品，拓展新的增量场景。

在线上端，公司则根据不同品牌和产品特性，匹配货架电商、兴趣电商、私域电商等不同场景。

客观来看，行业未来的主要增量还是集中在线上。对汤臣倍健而言，未来线下需要维稳并提高经营质量，线上则要在稳住货架电商优势的基础上，加大抖音等兴趣电商渠道的资源投入。

继三个季度营收同比增长后，汤臣倍健的业绩还很值得期待。梁允超表示，2026-2028年，公司要用三年时间创出收入新高。而产品创新与渠道革新，为实现这一目标打下坚实基础。

来源中国基金报