北京
作者 | 城投君
6月23日，据上交所披露，嵊州市城市建设投资发展集团有限公司（下称“嵊州城投”或“公司”）2026年面向专业投资者非公开发行公司债券(第二次)项目状态更新为已受理。该项目拟注册金额23.8亿元，品种为私募。
截至最新，嵊州城投存量债券12只，债券存量规模94.30亿元；其中私募债为80.80亿元，占比85.68%。
嵊州城投基本信息
嵊州城投成立于2000年9月，是浙江省嵊州市重要的基础设施项目建设及国有资产经营主体，经营范围包括城市基础设施建设、安置房销售、供排水等业务。截至2025年末，公司注册资本和实缴资本均为18亿元，控股股东为嵊州市投资控股有限公司，实际控制人为嵊州市财政局。2025年6月，经新世纪评级评定的主体信用等级为AA，评级展望为稳定；同期，经中证鹏元评定的主体信用等级为AA+，评级展望为稳定。
截至2025年末，嵊州城投实现营业收入15.06亿元，同比下滑13.91%；利润总额3.04亿元，净利润2.78亿元，同比下滑15.41%；总资产1144.48亿元，总负债632.30亿元，资产负债率55.25%；经营现金流量净额928.10万元；流动比率93.72%。
债务及偿债指标
据2025年债券年度报告，嵊州城投当期末有息债务合计509.11亿元，短期有息债务为230.14亿元，占比45.20%。有息债务以294.19亿元银行贷款为主，占比57.79%。
同期末，嵊州城投非受限货币资金47.32亿元，与短期债务之间的资金缺口达182.82亿元；经营性现金流量净额为0.09亿元，规模较小完全无法覆盖债务。同期流动比率及速动比率分别为93.72%、54.95%，公司资产以非流动性资产为主，可变现资产对流动负债的保障程度较差。
评级报告关键提示
新世纪评级在2024年评级报告中指出，嵊州城投具有以下经营优势：（一）嵊州市领带服饰、机械电机、电器厨具三大主导产业块状经济繁荣，公司外部环境良好。（二）嵊州城投获政府支持力度大，资本实力进一步增强。（三）嵊州城投发行债券获控股股东及由绍兴市城市发展集团有限公司担保增信，提升债券偿付的安全性。
此外，新世纪评级提示需从以下方面关注公司风险：（一）嵊州城投承担的项目投资规模较大，代建项目结算进度滞后、资金回笼较慢，自营项目尚需一定投入且投资回报存在不确定性，持续面临较大的投融资压力。（二）嵊州城投资产主要集中于项目开发成本、外部占款和土地房产等，资产流动性欠佳，存在债务偿付压力。（三）嵊州城投对外担保规模较大，且较为集中，不利于财务风险的控制。（四）嵊州城投下属子公司较多，且涉及业务范围较广、独立性较强，面临一定资源整合及子公司管控压力。
上述第三项风险至今仍存在，截至2025年末，嵊州城投对外担保余额175.32亿元，占同期净资产的比重为34.23%，同比增加29.28亿元。
（来源：嵊州城投财报、2024年评级报告、2025年债券年度报告，企业预警通等公开数据）
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
