近日，燕之屋发布2026年上半年正面盈利预告。其内容显示，截至2026年6月30日，公司预计实现营业收入11.67亿元至12.17亿元，同比增长15%-20%；归母净利润预期录得1.05亿至1.16亿元，较去年同期增长35%-50%。

拆解两组数据不难发现，上半年公司净利润增速显著跑赢营收增速，盈利能力明显修复。在高端礼赠市场复苏缓慢、鲜炖燕窝赛道价格内卷加剧的大环境下，这份成绩单，成为检验燕之屋近两年结构性调整成效的关键答卷。

利润高增有两层推手

内生改善叠加低基数红利

针对上半年营收与利润双双回暖，燕之屋将其归结于两大经营驱动力：一是公司近年来持续丰富产品矩阵，拓宽日常滋补消费场景，实现线上下渠道同步放量；二是燕窝智能工厂完成了智能制造升级及工艺迭代，有效优化公司成本结构，进而提升整体毛利率。

燕窝本身属于高毛利滋补品类。结合燕之屋历年财报来看，公司综合毛利率常年稳定维持在50%以上。

过去两年，品牌主动梳理产品线，清退多款利润微薄、市场反馈有限的低效单品，将资源集中投向碗燕、燕窝肽系列等附加值较高的产品——前者主攻高端礼赠场景，后者依托250项行业专利与联合实验室的科研能力，切入功能性滋补赛道。

燕之屋集团旗下燕窝肽膳食营养品牌

二者溢价能力显著高于基础款即食燕窝，随着高毛利产品出货占比持续走高，有望带动公司整体利润率上行。

在产品布局上，公司推进全人群细分布局：碗燕主打高端礼赠，鲜炖燕窝覆盖日常居家滋补，2026年上新的孕光燕窝肽饮、熟龄女性专属滋养款，精准切入母婴、抗衰细分赛道。

与此同时，品牌还启动“燕屿新茶”项目试点，定位燕窝轻饮赛道，推出单价二十元左右的燕窝茶饮，以轻量化产品降低年轻群体尝试门槛。

渠道层面，燕之屋主动淘汰长期亏损、经营效率偏低的老旧门店，将有限的资源集中用来升级城市3.0体验门店；此外，公司在线上均衡布局天猫、京东、抖音、小红书等平台，借助兴趣电商的内容推荐机制持续触达年轻群体，通过“日常保养”“即时食补”等场景化内容营销，将燕窝从节令礼品重塑为高频自用消费品。数据显示，2025年其线上渠道营收占比已超63%。

燕之屋与Mercado 505携手打造的燕窝巴斯克蛋糕

供应链端，燕之屋持续巩固溯源原料采购优势，保障优质燕窝原料稳定供给。公司早前已完成工厂全链路智能改造，实现燕窝挑洗、炖煮、封装全流程自动化。

对比传统人工生产线，智能化工厂有效降低了原料挑洗与人工操作失误带来的损耗，显著压缩单件产品生产成本，为毛利率稳定上行提供底层支撑。

总的来说，产品结构升级拉高了公司整体产品的销售均价，工厂智能化改造压缩了单件产品的生产成本，叠加渠道持续放量带动规模增长，形成了"量价齐升、成本下行"的良性循环。

值得注意的是，燕之屋在公告中还提到，本次亮眼的利润增速，一部分是对比基数偏低催生的表面增幅。

具体而言，根据2025年中期财报，公司当期计提917.9万元商誉减值，这笔一次性会计调整压低了去年同期净利润基数；而2026年上半年没有同类减值计提事项，两相比较之下，直接抬高本期利润同比涨幅。

换言之，35%-50%的净利增速，不能完全等同于企业经营基本面出现明显修复。剔除这笔一次性财务扰动后，品牌真实的盈利修复幅度，仍有待正式中期财报披露后才能精确判断。

千亿燕窝赛道迎转变

日常滋补成增量核心

行业数据显示，2025年国内燕窝市场规模已突破1120亿元，年增速接近19%。

驱动市场增长的核心逻辑正在改变：过去，燕窝这类产品常与节庆礼赠场景高度绑定；如今，燕窝正越来越多地出现在25至35岁年轻白领、孕产妇及熟龄女性的日常滋补清单中，成为拉动大盘增长的主要动力。

市场表现上，便捷即食、轻量化小包装产品的增速，已显著超过传统干燕窝品类。

与此同时，赛道内部的竞争格局正在持续分化，头部品牌围绕渠道壁垒与品牌心智展开差异化卡位，而中小品牌则凭借灵活打法向下渗透，市场分层日益清晰。

其中，燕之屋依托庞大的终端网络（截至2025年末，其线下专营门店达到732家）叠加其长期维系的高端品牌调性，于礼赠市场形成了较强的先发优势；小仙炖作为线上鲜炖燕窝的代表性品牌，依靠低温冷鲜鲜炖产品以及订阅制运营模式，打入年轻大众消费市场。

此外，同仁堂、东阿阿胶等老字号亦加码燕窝品类布局，区域中小品牌则借助直播低价争夺下沉流量，多方角逐之下，行业竞争趋于白热化。

随着燕窝消费人群持续扩容，大众滋补需求走向多元化，市场消费分层特征也日益凸显。高端市场看重溯源资质、品牌底蕴与礼盒属性，大众市场追求平价、便捷与轻量化体验。

为应对这一分化格局，燕之屋近两年推行“纯燕窝、燕窝+、+燕窝”三层产品战略：“纯燕窝” 以碗燕、基础鲜炖、干燕窝等经典品类守住品牌基本盘；“燕窝 +”主打燕窝与滋补成分复配，依托功能化升级拉高产品溢价;“+ 燕窝”以燕窝作为添加成分打造衍生产品，推出单价更低的轻量化单品，切入大众日常消费场景。

三层产品架构主要锚定高端礼赠、功能自用、平价尝鲜三大需求圈层，意图打破单一礼品赛道的增长天花板。

从单一高端燕窝礼赠龙头，向覆盖全人群、多场景的中式滋补平台转型，燕之屋这份半年业绩预告，证明提质增效战略已初见成效。

但依托一次性会计调整形成的阶段性利润高增不具备可持续性，线下渠道收缩、年轻化转型缓慢、流量成本高企等问题仍待长期化解。

后续完整半年报披露的门店变动、分渠道营收、研发营销费用数据，将成为判断燕之屋转型成色的核心标尺。

图片来源品牌官方