作者 | 城投君

董事长换了7个月后，总经理一职也发生了变化。

日前，秦皇岛城市发展投资控股集团有限公司（简称“秦皇岛城发集团”）发布总经理变更公告，由柏长华变更为杨贺亮。在去年12月份，秦皇岛城发集团变更了董事长、副总经理等职位。

对于高管变动，秦皇岛城发集团表示不会对日常管理、生产经营及偿债能力产生重大不利影响。但实际上，秦皇岛城发集团却面临着净利润亏损、资金与债务承压等局面。

此外，秦皇岛城发集团还面临高额应收款、欠款方多次成为被执行人等局面，面对上述众多问题，新总经理上任的“三把火”该如何去烧？

高管变动频繁

此次变更总经理距离柏长华上任时间相差两年，2024年7月，柏长华任职秦皇岛城发集团总经理。

此次变动，杨贺亮除了担任总经理一职外，还被被任命为董事且担任秦皇岛城发集团信息披露事务负责人，柏长华不再担任信息披露事务负责人。

根据公开资料，杨贺亮研究生学历，曾任秦皇岛市发展计划委信息化办副主任、秦皇岛市发展和改革委综合科副科长、秦皇岛市发展和改革委经济贸易科科长等职位，也任职于秦皇岛旅游控股集团有限公司，担任董事、党委委员、副总经理职位。

秦皇岛城发集团表示，本次董事、总经理及信息披露事务负责人变更，属公司正常行为。

事实上，秦皇岛近段时间高管变动较为频繁，一年不到已有董事长、总经理、副总经理、董事、监事会主席等高管职位调整。

2025年12月26日，秦皇岛城发集团发布董事长、董事及信息披露事务负责人变更公告，免去李向东的董事长职务，离任后不再担任公司信息披露事务负责人，任命柏长华为秦皇岛城发集团董事长。

此次除了董事长变更外，还有部分高管也发生变更。

具体来看，任命曹立远为秦皇岛城发集团董事，张伟为秦皇岛城发集团副总经理，卞英姿、杜华、李东河、俞俊生、杨海滨任秦皇岛城发集团外部董事。同时，卞英姿、杜华、杨海滨为秦皇岛城发集团审计与风险委员会组成人员，杨海滨为审计与风险委员会主任。

此外，根据秦皇岛城发集团2025年年报，乔栋、时小平、齐永杰分别离任监事会主席、监事、职工监事。

对于上述调整，秦皇岛城发集团表示，由于公司发展安排，属于正常人事调动，变更对日常管理、生产经营及偿债能力无重大不利影响，不会影响董事会决议有效性，不会影响存续期的债券的付息兑付。

应收款超23亿，欠款方多次被执行

相比于高管的频繁变动，秦皇岛城发集团的业绩也较为引人关注。

资料显示，秦皇岛城发集团是秦皇岛市国有独资企业，2010年成立，实际控制人为秦皇岛市人民政府国有资产监督管理委员会，业务包含供热、公交运营、管网工程、商品销售等。

2025年，秦皇岛城发集团的供热、公交运营、管网工程、商品销售收入分别为8.42亿元、5680.67万元、9387.70万元、3271.79万元，同比增加3.4%、0.2%、2.3%、-32.94%。

主营业务增长乏力，整体收入也略显疲态。数据显示，2025年，秦皇岛城发集团的营收为11.56亿元，同比增加2.83%，几乎在原地踏步。

进入2026年，收入依然维持着微增状态，且净利润甚至出现亏损。数据显示。2026年第一季度，秦皇岛城发的收入为4.82亿元，同比增加2.79%，净利润为-3491.28万元，同比下降254.16%。

有意思的是，营收微增、利润亏损的同时，秦皇岛城发集团的应收账款和其他应收款增加较为明显。

数据显示，2025年，秦皇岛城发集团的应收账款为3.34亿元，同比增加7.7%，其他应收款为20.15亿元，同比增加1.4%。

在应收账款中，欠款方主要为秦皇岛人民政府、秦皇岛市海港建设投资有限公司（简称“海港建投”）、秦皇岛市海港区住房和城乡建设局、秦皇岛市山海关区石河镇人民政府、秦皇岛煜明建筑工程有限公司（简称“煜明建筑”），2025年，上述欠款方的数额分别为1.54亿元、7071.26万元、3599.48万元、771.77万元、713.65万元，合计为2.76亿元。

在其他应收款中，欠款方主要为秦皇岛市海港区海港镇征地拆迁事务办公室、秦皇岛和信城发房地产开发有限公司（简称“和信城发”）、北戴河新区人民政府、秦皇岛市城市建设投资有限公司（简称“秦皇岛城投”）、秦皇岛市土地收购储备交易中心，2025年数额分别为5.00亿元、4.85亿元、2.55亿元、2.45亿元、1.62亿元，款项性质全部为往来款。

值得注意的是，来自秦皇岛市海港区海港镇征地拆迁事务办公司5亿元其他应收款的账龄全部在3年以上。

上述欠款方中，和信城发和秦皇岛城投系秦皇岛城发集团参股的企业。根据天眼查，秦皇岛城投多次成为被执行人，执行总标的约为2937.48万元。此外，海港建投与煜明建筑也有过被执行记录，执行标的分别为4061.10万元、51.07万元。

债增多钱减少，5亿融资项目叫停

净利润亏损、应收款高额悬顶，秦皇岛城发集团还面临一定的资金与债务压力。

数据显示，截至2026年第一季度，秦皇岛城发集团的短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券分别为6.05亿元、14.53亿元、19.12亿元、36.34亿元。

仅上述四项有息债务合计就已达76.04亿元，比2025年年末的67.02亿元增加约9.02亿元。

债在增多，手中现金却在减少。数据显示，2026年第一季度，秦皇岛城发集团的货币资金为6.06亿元，比2025年年末的6.96亿元减少约为0.9亿元，且难以覆盖20.58亿元短债，资金缺口约为14.52亿元。

现金流方面，2026年第一季度，秦皇岛城发集团的经营现金流为-3.05亿元，投资现金流为-1149.54万元。

屋漏偏逢连夜雨，在债台高筑、自身资金又减少的情况下，秦皇岛城发集团的融资却遇阻。

日前，秦皇岛城发集团发布2026年度第一期短期融资券项目正式终止公告，而这一短期融资券项目此时距离启动招标相差仅10余天。

据了解，秦皇岛城发集团此次短期融资券拟募资5亿元，终止原因系交易商协会调整城投类企业短期债券发行管控政策。

据相关媒体报道，监管层通过窗口指导，原则上暂停城投类借新还旧主体新增短期融资券的注册与发行，存量已获批额度仅可正常开展借新还旧。

企业预警通显示，秦皇岛城发集团目前存量债券13只，债券存量规模51.50亿元。其中，私募发行43.00亿元，占比83.50%。此外，秦皇岛城发集团还有23只到期债券，累计融资金额为127.5亿元，上述债券的募集资金多数用于偿还到期债券。

一边是利润亏损，一边是资金和债务双重承压，新任总经理该如何面对困境？