刚刚一个很震惊的消息传来了。

据路透社报道，美国政府正起草一项新禁令，禁止美国进口中国的光模块，以加强对 AI 基础设施供应链的管控，该措施由美国联邦通信委员会（FCC）制定。

美国禁令争取 2026 年内对外公布、公布后生效。

虽然目前还只是草案阶段，最终会如何落地还不知道。

但这个消息太炸裂了，已经传遍全球，市场已经感到非常恐慌。

刚刚我们国内的官媒也报道了，明天资本市场又是腥风血雨。

首先大跌的就是龙头易中天，他们业务绝大部分来自美国。 中际旭创、新易盛合计占据北美数据中心光模块接近 50% 市场份额。

然后是整个光板块和达链，而一旦禁止中国的光进入美国，美国的光就会大涨，今晚美国光模块企业在盘前已经有反应了。

当然，也有一些利好的公司，因为美国缺上游原材料。光模块的上游核心原材料包括磷化铟、铌酸锂，以及光学滤波片、陶瓷套管等，高度依赖中国供应，即便是美国本土生产，也要进口中国的原材料。

一旦美国限制，中国也可能采取对等限制。

现在全球高端光模块，七成以上的产能攥在我们中国企业手里。英伟达、谷歌、Meta，北美所有顶级 AI 数据中心，大量 800G、1.6T 光模块全部来自国内厂商。

可以这么讲，中国光模块，就是全世界 AI 算力的高速公路。恰恰就是因为我们太强，才刺痛了美国最敏感的神经。AI 是下一代科技竞争的主战场，光模块就是算力网络的咽喉要道。

美国可以接受我们做组装制造，但绝对不愿意看见中国企业，牢牢把控 AI 基础设施的关键硬件。

我先带着大家完整回顾整件事的前因后果，看懂美国一环扣一环的布局套路，就知道这个消息绝非空穴来风，基本上快要落地了。

因为早在今年四月份，FCC 率先下发新规，说我们生产的高速光模块想要销往美国，只能远赴欧美、日韩的第三方实验室完成检测认证，这样大批中小型中国厂商最先被抬高的门槛挡在门外。

到了七月，监管再度升级，说只要光模块设备搭载黑名单厂商的元器件，整台设备禁止在美国售卖。

而眼下不过最新一步，可能针对所有下一代 AI 光模块硬件，直接关上准入大门。

那很多人会反问：美国真的能落地全面禁止进口中国光模块吗？北美云厂现在光模块产能紧缺，英伟达、谷歌、Meta 一众巨头的数据中心急需大批量硬件支撑 AI 建设，全球产能缺口巨大，短时间之内，美国本土根本造不出足够的高端产品来替代我们。建厂、打磨良率，最少要一到两年周期。

强行禁令难道不会拖累本国 AI 产业吗？

一旦强行禁令落地，会直接拖慢美国自己 AI 数据中心建设，硅谷一大堆科技巨头会第一个站出来反对。

但是！美国的目标首先是打压中国科技，然后才是他们自己的进度，就算代价高昂，他们依然有办法绕开现实约束。

而且美国完整的脱钩套路，它从来不会选择一刀切式的硬封锁，而是温水煮青蛙。

我认为大概率会分四步慢慢剥离中国供应链，以下四个步骤，是我的一个推演，不见得完全正确。

第一步，新老划断，只封禁新款.6T、CPO 光模块，已经拿到认证的老款产品允许正常流通，避免短期硬件短缺冲击本土 AI 企业；

第二步，抬高海外准入门槛，严苛的安全审查认证抬高我们厂商出海成本；

第三步，扶持本土以及日韩、东南亚供应商，给出政策倾斜，花费一到两年时间培育本土产业链，补齐产能缺口；

第四步，等到海外供应链成熟之后，彻底把国产光模块踢出北美 AI 算力市场，就算我们企业跑去东南亚建厂，FCC 穿透式审查也能够识破中资背景，很难绕开监管限制。

这不是会不会，只是时间早晚的问题，一旦禁令相关政策真正推进，对相关公司的冲击可想而知。国内头部光模块企业，很大一部分营收和利润全部来自北美客户。如果海外大门慢慢关上，订单直接萎缩，企业业绩会直接遭遇重创。

光模块这一大条赛道，带动了上游光器件、光芯片、PCB，整条产业链，全部会迎来情绪的剧烈踩踏。到那个时候，不管你是龙头还是二线跟风标的，泥沙俱下，绝大多数个股躲不过杀估值。

总而言之，我们要清楚的意识到，新一轮科技战再次打响了。

全球 AI 供应链一定会走向分裂，形成两套独立的体系。

美国牵头盟友搭建起欧美日韩闭环算力产业链，硬件全部选用本土以及盟友国家货源，优先考量供应链安全，其次才是产品性价比。

另一边，我们国内开启自主可控的 AI 赛道建设，搭建属于我们自己完整、安全的算力网络，形成完全不同的两套体系。

过去华为事件，大家应该都清楚，美国并不是担忧网络安全问题，只是害怕中国牢牢攥住 AI 时代的数据传输大动脉。

光模块是算力集群的数据高速公路，一旦我们把控住硬件命脉，便会在下一代人工智能竞争之中抢占先机。

美国不愿意看见我们高科技产业崛起，于是用尽各种手段围堵、打压、切断我们海外销路，用尽办法阻碍国产科技腾飞。

可是历史无数次证明，外部的打压永远只会成为我们技术突破的催化剂。从前高端存储芯片被国外垄断，如今长鑫存储成功实现技术突围；曾经 GPU 芯片被海外巨头独占，现在国产算力芯片稳步迭代；现如今光模块很可能遭遇封锁，只会逼着我们进一步攻坚底层技术。

别人越是封锁什么，越代表害怕什么，就代表我们什么技术已经触及对方的软肋。

但眼下我们要关注的是对资本市场的影响，很多散户最大的误区，就是只看见 AI 产业宏大故事，完全忽略地缘这把利剑。资本市场炒的不光是产业前景，还要看大国博弈。利好可以把股价推上天，地缘风险同样可以瞬间把预期全部撕碎。

不要觉得传闻离我们很远。我们要分清手里的标的，到底是靠海外订单吃饭，还是有硬核自研技术做护城河。风口固然强大，但大国博弈的风浪来的时候，再火爆的赛道，一样会掀起滔天巨浪。

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