上海
1、算力租赁：中国移动：将推出全国统一的Token套餐资费
近日，中国移动高管在中期业绩说明会上表示，面向公众市场和政企市场，公司将推出全国统一的Token套餐资费，聚焦高频场景、高价值客户，打造Token、模型、流量、终端、权益等灵活组合、按需订购的科技服务组合。同时，公司在Token生产上将加速AIDC投产。据悉，上半年其Token运营取得阶段性进展，产品方面完成多档位Token资费设计，已在多省试点；平台方面打造统一的移动模型服务平台（MoMA），构建MoMA专属算力池；生态方面，接入头部企业模型和AI应用，持续丰富Token使用场景。
随着Token调用量的高速增长，传统按卡、按时长的粗放租赁模式无法匹配多元化、碎片化客户需求。
东北证券许思琪认为，相较于硬件分时租赁，以Token为核心计量标的的精细化商业逻辑加速普及。叠加海外高端GPU供给持续收紧、国内算力政策双向调控等产业催化，算力租赁赛道量价齐升，行业资源加速向具备英伟达顶级授权、大规模算力储备、充足资金授信、Token平台自研、全球化算力布局的头部公司集中。
A股上市公司中
宏景科技：公司确立“传统智慧城市+AI算力服务”双轮驱动战略，以算力运营、智算集成为基本盘，长期打造“国内政企算力交付+海外Token代工”双增长曲线。
协创数据：公司以“算力底座+云端服务+智能终端”三位一体核心战略为支撑，全面推进Token（词元）全链条业务布局，计划在三年内完成从基础算力租赁到垂直行业词元落地服务的能力跨越。
2、液冷：液冷成为AI算力时代刚需底座，从0-1迈入1-N导入期
近日，根据国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）公告，由中科曙光旗下曙光数创牵头编制的我国首部数据中心液冷国家标准——GB/T 48023-2026《数据中心冷板式液冷系统技术规范》正式获批发布，并将于2027年2月1日起正式实施。
开源证券表示，液冷成为AI算力时代刚需底座，从0-1迈入1-N导入期。IDC智算中心与传统通用IDC存在明显业态差异，通用IDC以物理机柜租赁为主，算力密度较低，而智算中心聚焦AI高算力训练与推理业务，算力功耗与散热压力大幅提升。液冷技术凭借超高散热效率，可显著提升机房空间利用率，将PUE降至1.2以下，有效降低能耗与运维成本。从海外来看，英伟达Rubin平台实现全液冷落地，验证液冷已成为高端智算中心的确定性主流方案。根据TrendForce数据，预计液冷在AI数据中心的渗透率将从2024年14%，大幅提升至2025年33%，2026年达40%。
A股上市公司中
强瑞技术：华为、英伟达、谷歌等均是公司液冷散热产品的直接或间接客户。
申菱环境：积极布局数据中心液冷，在手订单充裕，供货H公司及字节、阿里、腾讯等头部互联网厂商，并实现海外订单突破，有望充分受益于AI浪潮。
大元泵业：公司液冷温控业务下游客户包括维谛技术、英维克、中兴通讯、曙光数创、同飞股份、零跑汽车、中车株洲等各类型及各领域客户。公司表示，浸没式液冷目前主流冷却液为化学类介质，与屏蔽式产品有较强的适配性，目前公司已有小批量出货。
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