作者︱田野

今年2月份，贵州安酒被爆出深陷流动性危机：在2025年9月至2026年1月期间，贵州安酒7起被执行案件加身，累计标的超3500万元。同时，有酒商刷到安酒欠税信息，并据此判断安酒正面临资金链紧张和债务危机下的双重困境。

核心大单品的“清库存”烦恼

2020年6月18日，联美集团复兴安酒之后，正式推出了一款首发价为899元/瓶的全国化战略核心大单品——贵州安酒・经典。

贵州安酒・经典，采用蓝釉宝蓝色瓶身，瓶体上带有标志性平安扣，成为安酒市场化复兴的标志性产品。6月份产品发布后，贵州安酒从9月份即开始以“品安+”为主题的上市品鉴会，并大规模投放兆讯传媒高铁广告，在高举高打策略下正式开启了全国招商。

后来，贵州安酒・经典的官方指导价调整为799元/瓶。再后来，这款产品的市场流通价格走向塌陷，成为贵州安酒在渠道端的一种拖累，陷入无休止的“清库存”烦恼。

信息显示，在2021年的酱酒热高峰期，贵州安酒・经典的实际成交价稳定在550-650元之间，基本可以维持合理的渠道利润。

可惜的是，这种良性市场并未维持太久。

在2022年至2023年期间，随着行业降温，贵州安酒・经典因为渠道库存积压、价格快速下探、窜货现象突出、大量经销商承压，最终身陷价格泥潭，批价跌至320-400元之间，仅为指导价的4-5折，成为安酒价格倒挂最严重的主力产品。

来源：今日酒价

面对不期而至的渠道坍塌困境和日渐严重的市场窜货，贵州安酒・经典被迫进入长时间清库存阶段。

2024年至今，该产品的实际成交价已跌至260-350元区间，成为安酒中的“鸡肋产品”。

推出两款替代新品，市场由攻转守

作为安酒复兴的第一款主力大单品，贵州安酒・经典的市场表现不仅没能达到安酒管理层的预期，反而在价格崩塌行情下将安酒的经销渠道拖进了裹足不前的泥潭。

为了扭转市场局面，脱离因贵州安酒・经典这款产品价格崩盘带来的不利困境，从2025年开始，贵州安酒推出了两款替代性新品：安酒1978和安酒1988。

此后，安酒的市场由攻转守，公司彻底把营销重心从老经典切换至这两款新品，希望用新品来重塑渠道，并借机摆脱老产品的价格泥潭。

也正是从这时候开始，安酒的市场策略，从全国化招商逐渐转为区域性控盘。在前不久贵州安酒召开的2026年半年市场工作会上，安酒释放出了如下信息：在渠道建设上，坚持“只选合适的”原则，选择愿意深度参与、具备核心圈层资源的经销商，推行“一商一策”精细化服务。

这说明，贵州安酒的招商策略已经转变。安酒在半年市场工作会上还对外传递出更为明确的信号：集中资源深耕战略市场，放弃低效边缘市场，严格遵循“不压货、重动销”原则。

资本稳坐中军帐，职业经理人轮换走马灯

从2010年贵州安酒在习水县布局酱酒生产基地，到2020年贵州安酒・经典产品全面上市，在中间这10年里贵州安酒一直寂寂无声。而2020年经典新品的高调上市，被媒体誉为贵州安酒“十年深隐人不见，一朝开瓶半城香”的破局之举。

安酒人虽然心存“开瓶半城香”的美梦，奈何市场却并未让他们如愿。

随着贵州安酒・经典价格在短短数年内便跌入严重倒挂的泥潭，最终暴露出安酒“资本稳坐中军帐，职业经理人轮换走马灯”的体制弊端。

回顾安酒的发展历史可以发现，作为曾经的贵州老牌名酒，安酒的资本变迁始于国企破产重组：在上世纪90年代，因为受到市场冲击，全民所有制的安酒集团持续衰落，企业债务高企，资产负债率一度高达241%，陷入严重资不抵债境地，最终于2007年被宣布进入政策性破产阶段。2008年11月，苏氏家族控制的联美集团实现对新设立的安酒集团全资控股，安酒正式完成从国有老厂向民营资本控股的身份切换。

值得注意的是，整个破产收购、股权重组全程，没有引入外部财务投资人、产业资本，也不存在员工持股、经销商持股安排，所有权完全归集于联美体系。原国营安酒破产清算之后，新公司从品牌、资产到股权全部重建，也为后来“资本坐镇后台、职业经理人冲锋前台”的治理模式埋下制度伏笔。

在实施控股之后，联美集团主导下的贵州安酒走出了一条极具样本意义的发展路径：资本层面股权稳固、实控意志坚定，而前台经营总裁却频繁更迭。

信息显示，路通2019年正式入职贵州安酒并出任集团总裁，2020年全面操盘赤水酒谷开工、蓝色大单品安酒・经典上市、姜文代言、全国招商等一整套高举高打的全国化动作，成为安酒市场化复兴的首位操盘手，把蛰伏多年的安酒推向酱酒行业舞台中央。

从路通算起，安酒在六年间已经先后有路通、周学才、张福钧、田立刚四任操盘手接力上场，而每一次换帅，都伴随着安酒市场策略的转向与调整——每一次人事变动，经销商都要不断适应新团队的思路。操盘手的频繁更迭，常常令经销商陷入无所适从之中，渠道的信心也随之逐渐被磨平。

贵州安酒自2020年正式按下复兴加速键以来，通过启动赤水酒谷项目，规划总投资超百亿元，确立建成年产3万吨制酒、6万吨制曲、18万吨陶坛储酒的超级酱酒基地目标，用“先建工厂，再拓市场”的重资产前置模式，书写出了一条“一边是百亿级重资产产能落地，一边是营收规模震荡回落”的沉浮曲线，为业外资本跨界白酒画出了一道典型缩影。

现在，渠道商最关心的问题是：在经典款价格塌陷之后，安酒的新产品真的能江湖救急吗？在找不到有效市场需求的情况下，安酒之前沉淀下来的巨大产能，是否会成为企业发展的拖累？