作者｜汪时雨

编辑｜陈秋

另镜ID：DMS-012

2025年全年营收近380亿元，归母净利润同比暴涨362.02%，自研游戏出海超越腾讯、网易，跻身全球TOP6——在国内一众同质化游戏企业中，世纪华通走出独一份的增长曲线。

但这家公司却在游戏主营业务之外，同时将目光瞄准到算力基建业务，并投资了半导体、AI大模型、具身智能、商业航天等硬科技行业的一批具代表性公司，这背后的战略逻辑是什么？

8月3日，恰逢2026 ChinaJoy期间，另镜在位于上海静安区的新理想大厦办公室，专访了世纪华通首席战略官方辉。在和方辉对话中，最先让人记住的是他的冷静。语速快但稳，信息密集却不乱，每个问题他都答得细，没有含糊的地方。

方辉说，“科技是社会第一生产力，持续布局硬科技赛道，投资众多前沿科技创新公司，一方面有利于赋能集团游戏主业的科研能力，加强算力业务的产业链深度合作，同时，将部分盈余资金投入到国家所需的科技突破领域，支持科学家创业，也是世纪华通响应时代号召的社会责任体现。”

在方辉的战略框架中，世纪华通的投资要助力众多新兴产业破解各类“卡脖子”的关键环节，并推动各被投公司与集团的游戏及算力主业联动商业化。

人形机器人的发展现状恰好印证了这套布局逻辑：机器人运动控制的“小脑”本体技术已趋于成熟，但理解空间环境与客观物理规律的“大脑”仍然存在短板，世纪华通持续加码投资物理AI的核心动因，也是因为未来能给游戏行业带来显著变革的 AI 模型，一定是具备理解虚拟世界空间物理规律的物理AI。

方辉拥有一套横跨投行、互联网大厂、上市文娱企业的完整战略投资履历。

北大硕士毕业后，他任职于中信证券，深耕TMT产业投研，对游戏、算力赛道的早期成长机遇有着敏锐判断。此后，他扎根腾讯战略投资部多年，深度参与全球数字内容、移动互联网新机会的投资研判，积累了丰富的产业投资经验。

2020年5月，方辉正式加入世纪华通，同年10月就任集团首席战略官，统筹集团战略规划、产业投资、AI全产业链孵化、全球化拓展等。

当下，全球数字产业正处在多重变革的交汇节点，AI不再是实验室小众概念，而是颠覆全产业底层核心力量。

方辉判断，这轮技术变革带来的产业颠覆力度，堪比人类社会从农业文明跨越至工业文明的转型，线上游戏、影视、漫剧，线下工业制造、民生消费、家居服务等诸多业态都会因AI赋能而发生重大变化。

当前围绕游戏和算力产业的上下中游都在发生持续变革迭代，一方面底层算力赛道风起云涌，围绕算力的国产GPU、新型存储架构芯片、超节点等赛道持续升温，另一方面随着AI自进化的推进，大语言模型能力不断提升，而众多物理AI模型创业公司涌现，专注提升AI对三维世界的感知和理解能力。相关科技类企业相继登陆二级市场，动辄千亿的估值水平、快速的上市节奏与商业化落地能力都成为行业热议的焦点。

放眼游戏行业数十年的发展历程，行业增长永远绕不开三大核心驱动力：玩法革新、IP跨端复用、计算平台的变革。而AI恰好给游戏玩法创新打开了前所未有的想象空间。

不过，当前众多AI具备的是发散性生产创作能力，而传统一款游戏需要固定世界观、平衡的数值与闭环的剧情，天然要求收敛约束，如何搭建游戏中的AI框架体系、如何让AI在游戏中高度拟人化并带给用户情绪价值，是所有AI游戏创业者必须攻克第一道难关。

在方辉看来，未来3-5年，游戏行业或将迎来AI加持下的游戏产品形态和商业化模式的变革，部分回归算力点卡计费模式。

当下AI技术正处于高速迭代阶段，行业尚未跑出成熟的AI原生爆款3A游戏。与此同时，国产GPU、存储芯片、人形机器人借助资本市场的助力加速技术攻坚，全国游戏出海政策红利持续释放，多重产业机遇与变革因素交织共振。

AI全链路布局：算力基建先行 场景应用顺势而为

另镜：前不久，在世纪华通集团总部乔迁庆典上，董事长王佶提出“AI不是选择题，是必答题”，2020年你上任首席战略官也直接把AI定为集团顶层长期赛道。公司今年AI投资节奏、项目筛选标准是否变化？

方辉：AI投资的快慢不是我们主观想提速就能提速，它由两大客观变量决定：一是全球大模型包括物理AI模型的整体技术能力迭代速度，二是市场上基于基模的优质AI应用创业公司数量及质量。

在我看来，这场AI技术浪潮的颠覆力度，远超互联网、移动互联网两次产业升级，属于从农耕时代迈入工业时代级别的底层重构，线上文娱、线下工业、民生服务千行百业都会被重塑，这是我们敢持续押注底层算力业务、并重点投资AI行业公司的底气。

在投资节奏上，我们整体AI投资布局划分为两个阶段：第一阶段是2020年至2024年底，核心重心全部落在AI底层基础设施的业务布局上。这段时间我们投资了众多GPU、存储等围绕AI的基础设施产业链公司，也投资布局了大语言模型公司。从去年到现在，我们密集投了众多物理AI公司和AI应用公司，也包括AI的Infra服务和端侧算力公司。

随着模型能力的增强，无论是国内还是海外硅谷，基于底层大模型衍生的AI应用创业公司批量涌现。海外以Anthropic公司的Claude Code为代表，商业化路径相对清晰。

国内AI应用赛道更加细分多元，AI ToB应用到众多行业，如工业产业的搬运码垛，商业零售的AI服务，绿色可回收资源的高光谱分拣，商业装修领域的AI自动化等等。 在ToC行业，AI漫剧率先跑通稳定盈利，AI音乐、AI游戏创业团队如雨后春笋般诞生，AI音乐甚至可以通过海量乐曲数据去理解大众审美的底层规律，精准预判什么样的旋律、编曲能够获得某些类型用户的喜爱。

优质应用创业公司的集中出现，是我们加快对外投资第一层客观动因，第二层来自集团内部业务刚性需求，盛趣、点点互动全产品线的研发、投放、用户运营环节，都需要AI技术的协同降本，产品创新。两大客观因素叠加，投资出手节奏自然提速。

另镜：对于AI赛道投资的战略目标是什么？

方辉：首要目标是要与我们的主业深度协同。AI本身是靠算力堆起来的，我们自有的算力中心就是AI底层的技术框架、基础设施、算力中心，而游戏又是AI天然的落地应用场景。

所以，我们投资布局AI本质上就是要我们的基础设施、算力与应用挂钩，一方面可以充分消化自有算力资源，赋能优秀的 AI 创业公司；另一方面也能借助被投企业的AI能力与集团游戏的结合来推动游戏产品的迭代升级。

国产替代投资逻辑：攻坚产业自主 把握时代发展浪潮

另镜：市场对世纪华通关注度最高的一笔战略投资就是摩尔线程，当时敲定这笔投资是如何考虑的？

方辉：保障国内科技供应链自主可控是核心大背景。

我们投资摩尔主要出于三点考量：一是创始团队源自英伟达，创始团队有过良好的履历和研发背景；二是企业兼具并行计算与图形渲染双重核心能力，高度适配游戏行业需求；三是创始团队战略规划清晰，执行力强。

当然，风险也是有的，CUDA生态是英伟达的护城河，当时摩尔的创始人张建中很早就提出独立打造MASU全新本土开发者生态，长期构建属于国内开发者的工具链、适配体系，以时间换空间破解生态护城河难题。综合考量创业团队背景、技术积累、团队能力三个方面，最终确定了落地这笔战略投资。

另镜：做具身智能的企业怎么和游戏业务相结合？

方辉：我们大量投资的并非直接做具身智能本体硬件，而是研发“具身大脑”的世界模型或者叫物理AI模型企业。

一些头部公司，机器人本体的运动控制这类“小脑”能力已经很成熟了，但核心的“大脑”能力仍然很弱，没法快速精准完成家庭、工业产线上一些泛化场景的特定任务，根源就是模型认知三维空间与真实世界的物理规则的能力偏弱。

三维空间移动的最短距离，刀刃撞击铁板则会磨损卷刃、高温会烫伤皮肤，这些个人在很小的年龄即习得的常识，今天机器人尚未获得泛化的理解。想要完成抬手、平移抓取水杯这类连贯动作，需要对三维空间进行完整运动规划，大语言模型今天还没做到自进化的真正AGI，尚不具备这类泛化能力，物理AI模型公司和具身智能公司今天都在利用真机或者Ego风数据做模型训练，期望能理解真实空间世界的运行逻辑。

游戏本身就是拥有X、Y、Z三轴与时间的四维虚拟空间，和现实世界底层逻辑相通，我们期待今后无论是大语言多模态模型的AGI公司，或者基于基模的物理AI公司，甚至是类脑神经元架构驱动的模型公司，能妥善解决游戏里各类三维空间交互、物理反馈相关的问题，这也是我们投资这类企业、推动其和游戏业务联动的核心原因。

AI重塑游戏产业：玩法创新是驱动变革的核心动力

另镜：你认为AI对于游戏行业变革最大的驱动力是什么？

方辉：复盘世界的游戏历史，有三大核心驱动力在持续推动游戏行业的发展分别是玩法革新、IP复用、计算平台升级。

其中，最大的驱动力是对玩法的革新。一个新的好玩的玩法出现，就会让很多用户愿意去玩，去为此买单，去付费，这是最大的驱动力，而AI最大的价值正是改造传统游戏玩法，打开前所未有的全新空间。

目前，行业已经落地的游戏里初级智能NPC等Agent，接入大模型后可以聊天并解答游戏各类问题，我们更看好高度拟人化AI角色的长期潜力，这类AI能够拥有独立的情感、思维与专属语言体系，行为模式无限贴近真人，甚至可以通过游戏虚拟世界的图灵测试。拟人化AI能够增强游戏社交，变革传统人机交互的简单模式，并解决游戏玩家流失的痛点。

AI可以根据每位玩家的性格、游玩习惯生成千人千面的动态副本，专属定制游戏推进路线，提前预判玩家在不同进度下的的情绪心流，主动介入，提升玩家体验，降低用户流失，增强游戏的商业化水平，并且可以通过游戏产品引导玩家良好的生活习惯和积极的生活态度。

另镜：当前公司的AI游戏仅小范围测试，何时能大规模推广？落地存在哪些难题？

方辉：游戏产品需要依靠小范围灰度测试持续迭代优化，今年下半年市场会批量上线各类AI游戏，但短期内很难出现现象级爆款大作，整个行业依旧处在探索阶段。

落地过程中最核心的两类难题：一是算力成本压力，玩家每一次和AI交互都会产生Token消耗，长期运营成本需要核算，未来某些游戏业务重新出现依靠算力计费的点卡收费模式；二是技术难题，现阶段AI模型本身的物理世界理解和交互能力还差了点。传统游戏的数值、剧情框架是收敛固定的，需要搭建专属游戏AI框架划定边界，避免AI剧情、数值完全失控。

另镜：两届“数龙杯”AI游戏类的投稿都远低于AI应用类，很多创业团队从内容转向卖铲子，你如何看待这个现象？

方辉：我认为AI工具和AI游戏应用不可以割裂看待，二者是配套一体的存在。

当下绝大多数AI游戏创业团队起步阶段的核心工作，就是搭建适配游戏场景的AI框架，以此平衡AI发散特性和传统游戏收敛数值体系，这套底层框架属于通用基础工具，只有框架技术成熟稳定后，团队才能基于框架开发消除、探秘等不同品类AI游戏，因此市场上先涌现大量工具类创业项目是产业发展的必经阶段。

另镜：公司在AI投入上更侧重算力基建还是游戏产品？

方辉：现阶段集团AI相关投入主要集中在算力基础设施板块，游戏业务是公司稳定现金流来源，每月依旧维持大额广告投放规模，等到AI游戏商业化路径完全跑通成熟后，我们才会进一步加大配套AI游戏的算力投入。

全球化与长期使命：双线出海增长 以游戏现金流反哺国家硬科技

另镜：世纪华通的目标是跳出国内游戏厂商局限，冲刺全球TOP大厂，那这两年公司的组织架构和资源配置有什么改革吗？

方辉：从营收规模来看，我们目前位列国内上市游戏公司第三名，仅次于腾讯、网易；如果单看手游市场，我们的收入规模已位居全球第二，仅次于腾讯，我们也是腾讯投资生态的一份子。我们能够跻身全球游戏企业前十，足以称得上一家真正全球化的游戏公司。

现阶段，我们的海外业务收入占比超过国内市场。董事长王佶提出打造全球化游戏企业的目标完全贴合公司现状。旗下Century Games也已在多国设立分支机构，团队配备了海外本地员工，本土人才能更好地当地玩家，能够高效落地本地化营销运营。

另镜：今年上半年公司净利润已接近去年全年水平，主要依靠点点互动与盛趣贡献。SLG是我们的稳定基本盘，点点互动正发力休闲游戏打造第二条增长曲线，这块业务具备哪些竞争优势？

方辉：Century Games已搭建起SLG打底、休闲游戏作为第二增长曲线的双轮出海模式，休闲赛道的差异化优势十分突出。

首先是海内外玩家的使用习惯存在明显区别，海外玩家大多习惯在主机、PC端体验重度游戏，手机更多用来碎片化休闲，休闲游戏覆盖的用户规模远大于SLG品类；

其次是流量沉淀价值，休闲游戏能够积累海量泛用户，既可通过广告、内购实现稳定变现，还能向SLG产品导流，完成不同层级用户转化；

第三是研发模式轻量化，休闲项目百万级投入就能产出Demo，我们同步推进多条产品线小规模线上测试，根据海外真实用户数据筛选优质项目，整体试错成本远低于重金投入的重度大作。

另镜：站在当下节点，三至五年之后，你希望外界如何认知或定义世纪华通这家公司？

方辉：拥有社会责任担当的科技文化公司。

我们持续投资布局硬科技赛道，把游戏业务创造的部分盈余投入硬科技企业，这正是响应时代号召的社会责任体现。我们希望顺应AI产业浪潮，成长为一家兼具硬核技术实力的科技文化企业。

科技的价值不止在于推动社会生产力升级，也能丰富大众的精神娱乐生活、疏导情绪，给人们带去更多愉悦与幸福感，这也是AI时代独有的价值。