1

9月2日，济南的秋老虎还没有退干净的意思。

老周坐在书房里，风扇呼呼转着，吹不散屏幕前那股子闷热。他盯着K线图看了近40分钟，手指悬在键盘上，始终没有按下去。屏幕右下角的时间跳了一下，9点31分，开盘刚过一分钟。中国银行的红色柱线又往上蹿了一截，创了历史新高——工商银行、建设银行、中信银行、江苏银行、成都银行，6只银行股同日刷新纪录。

“大象起舞。”老周嘟囔了一句，点了根烟。

他在这个市场里泡了快20年，经历过疯牛，也扛过寒冬。按理说什么大风大浪没见过？可最近这半年，他越来越看不懂了。账户里的数字从年初的60多万一路缩水到如今的30出头，同期上证指数涨了近五成，科创50和创业板指翻了两倍。在牛市里亏钱，老周觉得丢人。

他账户里全是消费和医药——五粮液、恒瑞医药、贵州茅台，都是这些年精心挑选的“压舱石”。按他的逻辑，这些公司业绩稳、现金流好、分红慷慨，拿着踏实。可踏实有什么用？五粮液连跌四个月，不断刷新阶段新低；科技股那边却是天天涨、月月涨，中际旭创从3月份起连涨四个月，股价迭创历史新高。

老周想起前几天在股吧里看到的一句话，说现在的市场里有三种人：一种是站在光里的，买在芯片里的；一种是买了新能源汽车、红利、微盘这些光站在那里的；还有一种是买了消费、医药、恒科这些光着身子站在那里的。

他属于最后一类。光着身子站在冰天雪地里，看着别人围炉取暖。

2

小林不一样。他是站在光里的那一个。

25岁，互联网公司程序员，去年年底才开的户。起初跟着同事买了点ETF，赚了几千块，觉得不过瘾，今年春天开始追个股。5月的时候，他在一个股票群里看到有人讨论存储芯片龙头德明利——股价不到600，半个月涨了七成多。小林犹豫了三天，在620元的位置杀了进去。进去之后又涨了，最高冲到700多，账面浮盈接近15万。

那段时间小林走路都带风。周末跟朋友吃饭，三句话不离股票。“你们不懂，”他夹着一块红烧肉比划，“人工智能这波是产业革命，跟互联网崛起是一个级别的。存储芯片是算力的基石，需求是爆发式的，现在才哪到哪？”

朋友问他风险怎么办。小林大手一挥：“怕什么？跌了就加仓，长期持有。”

7月初，科技股开始剧烈震荡。科创50指数单月暴跌25.9%，创下科创板成立以来最大单月跌幅纪录。德明利从700多一路滑到400出头。小林没有止损，反而在下跌过程中补了两次仓——越跌越买，这是他在网上学来的“价值投资”。结果越买越亏，15万的浮盈全部回吐不说，本金还搭进去8万多。

上周四小林还赚着三个月的工资，周五就亏了6个点，半年白干。

他关掉交易软件，给一个老股民发微信：“哥，到底什么是价值投资？”

对方回了一句：“价值投资是买便宜的好公司，不是在高位接盘之后骗自己说长期持有。”

小林盯着这条消息看了很久，没再回复。

3

赵姐是另一种人。她在银行工作，平时没什么时间盯盘，去年年底把年终奖和积蓄凑了50万，全买了银行股——工商银行、建设银行、中国银行各三分之一。

同事笑她：“赵姐你这叫自买自夸，肥水不流外人田。”

赵姐笑笑没说话。她不是不懂科技股涨得快，但她更清楚自己的风险承受能力。孩子马上上初中，房贷还有15年，经不起大起大落。银行股虽然涨得慢，但分红稳定，拿着心里踏实。

事实证明她的选择不差。9月1日，工商银行、建设银行、中国银行、中信银行、江苏银行、成都银行6只银行股同日创下历史新高。赵姐的账户市值到了70多万，收益率超过四成。更让她安心的是，A股上市公司2026年中期分红总额达到7136亿元，较去年明显增长，854家公司发了现金红包，而银行股正是分红的主力军。

“慢就是快。”赵姐在单位午休时对同事说，“天天追热点太累了，适合自己的节奏最重要。”

4

老周最终还是没忍住。

9月1日，农业板块全线爆发——万向德农11天8板，金健米业12天7板。消息面上，超强厄尔尼诺引发国际粮价上涨预期，彭博农业现货指数8月累计涨超13%，是2012年以来最猛烈的单月攻势。种业、化肥、农机、农产品加工，整条产业链全线联动。

老周研究了一晚上，觉得农业板块的逻辑硬得很——极端天气、全球粮价上涨、粮食安全战略，三重驱动共振。他第二天开盘就追了进去，满仓押了神农种业。

当天收获20%的涨停。老周松了口气，觉得终于踩对了节奏。可第二天——就是今天，9月2日——农业板块冲高回落，板块内部分化加剧。神农种业高开低走，浮盈几乎全部回吐。

他盯着屏幕，手指又悬在了键盘上。卖还是不卖？

与此同时，盘面上另一个信号耐人寻味——银行股继续创新高，稳稳地托着指数。而科技股这边，人工智能应用方向迎来重磅催化，国内首部上星播出的AI长剧《后西游记》正式定档，标志着AIGC影视进入商业化落地阶段。液冷服务器概念延续强势，多地产线满负荷运转，核心设备订单排到了2026年底。

市场依然热闹，只是热闹的人换了一拨又一拨。

5

收盘后，老周去了常去的那家小酒馆。柜台后面的电视正在播财经米兰体育-米兰(中国)官网，主持人念着各大券商的观点，多数认为A股有望延续反弹，金秋行情将进一步延伸。

老周给自己倒了一杯啤酒。

隔壁桌坐着两个年轻人，正在热烈地讨论《后西游记》。一个说这是里程碑事件，AIGC影视商业化元年正式开启；另一个说液冷设备订单排到了2027年，算力散热替代逻辑持续验证。

老周听着，忽然想起一件事。2015年的时候，他也曾像他们一样，坐在某个小馆子里跟人争论互联网金融、O2O、共享经济。那时候他也觉得，自己抓住了时代的脉搏。

后来呢？后来那些概念有的落地了，有的消失了。赚钱的人有，亏钱的人更多。他自己就是后者。

手机震了一下。老周低头一看，是儿子发来的消息：“爸，周末回来吃饭吗？”

老周回了一个“好”，把手机揣回口袋。他想了想，又打开交易软件。神农种业还套着，银行股还在涨，科技股还在轮动。屏幕上的K线红红绿绿，像一条永远游不到岸的河。

老周没有操作。他关掉软件，端起酒杯，慢慢喝了一口。

啤酒是凉的，秋天快到了。

酒馆外面，济南的暮色渐渐沉下来。九月的第一天，银行股创了历史新高；第二天，农业股冲高回落。再过几天，科创50的样本股要调整了。市场永远在变，永远有人赚钱，有人亏钱，有人追高，有人割肉，有人空仓观望。

老周不知道明天会发生什么。但他忽然觉得，或许有些东西比K线更重要——比如周末回家吃的那顿饭。

他结了账，推开门走了出去。秋风从远处吹来，带着一点凉意。