2025-2026年中国司库报告

来源： 国资智库、潮米兰体育-米兰(中国)官网、国新网

央企增长逻辑正在改变。9月28日，国务院米兰体育-米兰(中国)官网办举行“开局起步‘十五五’”系列主题米兰体育-米兰(中国)官网发布会。国务院国资委米兰体育-米兰(中国)官网发言人、财务监管与运行评价局局长王少飞表示，这些年推动企业聚焦主责主业，大力压缩低毛利贸易业务，“收入的水分挤下去了、经营的‘含金量’提上去了。”

与这一变化相呼应，“十五五”时期国资央企将以推动高质量发展为主题，中央企业发展“十五五”规划弱化营业收入等规模类指标，突出增加值、价值创造。今年1—8月，中央企业营业收入利润率达到7.5%，同比提高0.2个百分点；经营性现金流净额达到2.2万亿元，同比增长22.1%。经济运行总体呈现稳中有进良好态势，为“十五五”开好局、起好步创造了有利条件。

01

弱化营收规模，突出价值创造

国务院国资委米兰体育-米兰(中国)官网发言人、副主任庞骁刚庞骁刚介绍，中央企业发展“十五五”规划的编制，是今年国资央企工作的一个“重头戏”。编制过程中，国务院国资委坚持“开门作规划”，开展相关重大课题33项，联合16个部门共同研究中央企业未来五年的发展布局和方向，广泛听取中央企业、各领域专家学者的建议，并面向全社会公开征集意见，确保中央企业规划与国家战略同频共振。目前，规划已正式印发，主要特点可以概括为“四个突出”：突出系统谋划，规划的整体性协同性更加凸显；突出价值创造，高质量发展的导向更加鲜明；突出产业引领，布局优化结构调整的方向更加清晰；突出执行落地，规划的刚性约束更加强化。

在价值创造方面，规划坚持目标引领，明确到2030年，中央企业为国民经济高质量发展创造更大价值；围绕增加值、功能价值、经济增加值、战略性新兴产业增加值、品牌价值5个方面，设置定量指标，推动价值创造成为企业发展的核心驱动力；特别是将增加值凸显出来，弱化营业收入等规模类指标，引导企业切实把工作重心转到高质量发展上来，转到提升对国民经济和社会发展的贡献上来。

在产业引领方面，规划明确，到2030年，中央企业战略性新兴产业增加值占比要再提升5个百分点，进一步强化工业软件、关键零部件等基础支撑，带头推进人工智能赋能千行百业，创新发展服务型制造，着力打造新兴支柱产业。在关系国家安全和国民经济命脉的领域，更加注重“强基固本”；在公共服务领域，更加注重“支撑保障”，扎实推进“六张网”建设，加大生产性服务业、生活性服务业、应急产业等投入力度。

在考核评价上，庞骁刚表示，新一轮国资国企改革将完善国有企业分类考核评价体系，加快建立国有企业履行战略使命的评价制度，推动建立国有经济增加值核算制度，进一步突出质量效益、战略使命、价值创造的考核导向，“一企一策”科学确定考核指标及目标，更好发挥考核指挥棒作用。

02

推进“三压减、两提升”

纠正“内卷式”竞争

围绕进一步深化国资国企改革，庞骁刚介绍，这一轮改革重点抓好六个方面任务：推进国有经济布局优化和结构调整；推动国有企业科技创新和产业创新深度融合；完善国有企业分类考核评价体系；完善中国特色现代企业制度；完善监督管理体制机制；全面加强国有企业党的建设。在布局优化和结构调整上，宏观层面强化与国家战略规划的衔接，加快建立健全国有经济布局优化和结构调整指引制度；中观层面分层次调整产业结构，统筹推进传统产业转型和新兴产业发展；微观层面完善主责主业管理，开展战略性重组和专业化整合，创新方式推动闲置资产盘活、低效无效资产的处置。通过这些措施的系统集成，推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中，向前瞻性战略性新兴产业集中。

王少飞在介绍四季度工作安排时表示，关键还是要把年初谋划好的、行之有效的措施一抓到底。一是进一步提升经营质效，按照预算考核目标，压实企业经营主体责任，外抓市场、内控成本，持续提升经济运行的质量和效益。二是进一步优化资产结构，重点还是用改革的办法去解决制约高质量发展的一些存量问题，深入推进“三压减、两提升”，压减法人户数和层级、压减亏损子企业的数量和亏损额、压减非主业、无收益参股股权，提升集团管控力、提升资源配置效率。三是进一步引领行业自律发展，纠正部分央企“内卷式”竞争行为，带动产业链上下游企业共同维护好公平有序竞争的市场环境。四是进一步守牢安全发展底线，精准管控企业债务总量和债务结构，管理好现金流，有效应对境内外各类投资经营风险，牢牢守住不发生重大风险的底线。

在规划执行落地方面，庞骁刚介绍，国务院国资委在编制规划的同时，打造了产业维度的穿透式监管信息系统，精选80项重点产业实物量指标，提出“中央企业新动能百舸行动计划”，明确106项产业发展行动，探索建立重大项目库，切实把规划转化为可量化、可落地的任务安排，打通“规划—计划—项目—评估”全链条，形成闭环推进机制，更好保障规划的落实落地。

03

现金流和利润率改善

发展质量持续提升

王少飞介绍，今年以来，面对国内外复杂环境带来的挑战，国资央企坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，扎实推动提质增效稳增长工作，发展韧性持续增强，发展质量不断提升，经济运行总体呈现出稳中有进良好态势，为“十五五”开好局、起好步创造了有利条件。

从增长质量看，1—8月，中央企业累计实现增加值7.2万亿元，实现利润总额1.8万亿元，均保持正增长。截至8月底，中央企业资产总额达到99.3万亿元，同比增长4.2%，到今年年底有望迈上一个新的台阶。同期，中央企业营业收入利润率同比提高0.2个百分点，达到7.5%，营业收现率提高3个百分点；经营性现金流净额达到2.2万亿元，同比增长22.1%。王少飞表示，这些年推动企业聚焦主责主业，大力压缩低毛利贸易业务，收入的水分挤下去了、经营的“含金量”提上去了。

从创新投入看，1—8月，中央企业研发经费投入强度同比提高0.1个百分点，研发经费投入规模达到5912.3亿元，同比增长2.7%，预计全年将超过1万亿元，这也是中央企业连续第5年研发经费投入超万亿元。同时，前八个月中央企业在战略性新兴产业方面投资1.2万亿元。王少飞表示，长期增长取决于持续的结构变迁，在战略性高科技领域保持高强度的投入，必将有力促进这样的结构变迁。

从社会贡献看，1—8月，中央企业已交税费总额近1.8万亿元，同比增长4.4%，这个数跟利润总额基本相当。完成固定资产投资2.8万亿元，同比增长1.4%。特别是在支撑全社会经济平稳运行方面，很多中央企业在稳产保供、稳价让利等方面，都体现了责任担当。
王少飞表示，目前来看，外部环境的复杂性将仍然延续下去，对市场情绪、市场预期乃至市场价格还将产生多变影响，国内很多传统行业的发展逻辑也正在发生一些深刻变化。国资央企既然选择了聚焦核心功能、聚焦主业实业，也愿意也有底气去承担主业实业面临的周期性波动。对于完成全年的生产经营目标任务，国务院国资委和中央企业还是充满了信心的。

中国司库报告：

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《2025—2026年中国司库报告》

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