买入一艘VLGC！正威国际从能源贸易走向远洋航运

正威国际（ZWI）的远洋航运布局正在逐步显现。根据最新资料显示，这家以能源贸易为业务基础的企业已接手一艘超大型液化石油气运输船（VLGC），并将其命名为“ZWI HONG KONG”。该轮原名“UMM LAQHAB”，曾属于卡塔尔气体运输船东Nakilat与合作伙伴的合资船队，目前已悬挂中国香港旗。

按照已披露的业务规划，正威自2025年开始从能源贸易向航运延伸，除新增VLGC外，还在推进一艘不锈钢化学品船项目。购入现有船舶、布局新造船，并在香港设立持船与航运公司，构成了其进入远洋液货运输市场的几项具体动作。

8.24万立方米VLGC已更名

“ZWI HONG KONG”轮的IMO编号为9359454，由韩国现代重工蔚山船厂于2008年7月建造。船舶数据库所列资料显示，该轮载重吨为54,538吨，总吨为47,058，船长225.28米，型宽36.60米。Nakilat此前发布的官方船队资料则列明，“UMM LAQHAB”的液舱容积为82,408立方米，是一艘8.24万立方米级VLGC。该船型主要承担丙烷、丁烷等液化石油气的远洋运输。

船舶历史记录在2026年8月已列出“ZWI HONG KONG”这一名称及香港旗。最新公开航次信息显示，该轮于10月7日离开美国Freeport，随后申报目的港为巴拿马Cristobal。市场消息将其运营方向描述为美湾至亚洲，近期航行记录也显示该轮已在美湾开展业务。具体租家、货主及长期租约安排尚未公开。

香港持船公司陆续设立，华光参与船舶管理

香港公司注册处的公告显示，ZW Investment Group Co., Limited（正威投资集团有限公司）于2025年10月22日成立，并于2026年8月6日更名为ZWI Group (Hong Kong) Limited，商业登记号码为78997784。与此同时，ZW 01 Shipowning Limited、ZW 02 Shipowning Limited、ZW SHIP MANAGEMENT LIMITED及ZW SHIPPING LIMITED四家公司，均于2026年5月7日在香港成立，中文名称分别涉及正威01船东、02船东、船舶管理和海运业务。

船舶数据库8月13日更新的公司资料显示，ZW 01 Shipowning Ltd注册于中国香港，成立于2026年，IMO公司识别号为464870，通讯地址位于深圳南山区望海路1008号。该公司名下列有1艘在役船舶，即“ZWI HONG KONG”，船舶IMO编号9359454，与本次接船项目相对应。

船舶所有权历史中，2025年3月的记录将登记船东列为Nakilat Umm Laqhab LLC；2026年8月的记录则更新为ZW 01 Shipowning Ltd，并列出“ZWI HONG KONG”船名及香港旗。船舶管理人、营运人、安全管理符合证明（DOC）公司和技术管理人均列为Wah Kwong Ship Management HK，即香港华光船舶管理企业。

华光海运是一家总部位于香港的综合性航运企业，业务包括持船、船舶管理、干散货运营和能源。

从数据库所列安排看，正威此次进入VLGC市场，已有专业船管企业参与。气体船涉及货物装卸、货舱温压控制、船员培训、维护检验和客户审船等工作，借助既有船管平台，是贸易企业建立航运业务的一种可行路径。ZWI的最终股东、完整的境内外股权结构及本次购船融资安排，目前尚未完整披露。

原船来自卡塔尔合资船队，旧船处置与新船交付接续

“UMM LAQHAB”的原持有背景，可以追溯至Nakilat与卡塔尔综合航运及物流企业Milaha的合作。Nakilat历史船队名单将该轮船东列为“Nakilat / Milaha”。Milaha发布的《2025 Fact Sheet》进一步披露，公司此前与Nakilat合资持有4艘VLGC，Milaha拥有50%权益，船舶建于2008年和2009年；2025年，Milaha从合资公司购入其中2艘，随后在同年出售。该文件还显示，Milaha持有Nakilat约36%的股份，是其最大股东。

信德海事网在2025年5月2日刊发的《》中，曾介绍Nakilat旧VLGC船队的资产调整，并提及“UMM LAQHAB”和“AL WUKIR”等船舶。如今，“UMM LAQHAB”已以ZWI的新船名出现在船舶数据库中。市场消息称，正威此次从Nakilat接手该轮，具体交割日期尚未公布。

旧船资产调整的同时，Nakilat的新一代液化气运输船开始交付。公司9月30日宣布，在韩国HD Hyundai Samho船厂为“ENERGY NORTH”轮举行命名仪式，公告当时计划于10月2日投入运营。该轮液舱容积为88,000立方米，可运输LPG和氨，采用双燃料推进技术及氨预留设计，是Nakilat在该船厂订造的2艘LNG船和4艘LPG/氨运输船中的首艘。

从这些公开进展看，卡塔尔船东正在调整老一代VLGC资产，并引入货物适应性和推进技术有所升级的新船。对于正威这样的新进入者，接手一艘现有VLGC，能够较快获得可投入市场的运力；船舶后续的经营表现，则取决于购入成本、技术状态、货源及租约安排。

二手VLGC交易活跃，老龄船仍有较高资产价值

今年公开披露的VLGC交易，为观察正威进入这一市场提供了背景。船舶经纪公司Compass Maritime在2026年8月10日发布的第32周市场报告中，列出阿联酋能源运输企业ADNOC Logistics & Services收购的3艘二手VLGC：“SUNSTAR”“SANSOVINO”和“SILVIO”。三船均于2016年在现代蔚山船厂建造，液舱容积约8.24万立方米，报告所列价格为每艘1.05亿至1.10亿美元，交付时间较近，特别检验及坞检到期时间均列至2031年。

同一份周报还提到，2016年建造、82,400立方米的“PACIFIC DONGYING”轮于今年3月在中国拍卖，价格为8,367万美元。这些交易涉及相近船龄和船型，但交付时间、检验状态及出售方式各有不同，也显示二手VLGC的交易条件会对资产定价产生明显影响。

与“ZWI HONG KONG”船龄更接近的，是液化石油气运输公司BW LPG今年公布的两笔售船安排。7月10日和8月25日，该公司分别宣布，其持股52%的BW LPG India已签署出售2007年建造的“BW ELM”和“BW BIRCH”的协议。按船舶100%权益计算，两笔交易预计净现金回收均约6,400万美元，预计账面收益分别约3,600万美元和3,700万美元。BW LPG在公告中表示，公司正利用较强的二手船价值推进船队更新。正威此次购船的成交价尚未披露。

这些公开交易说明，船龄接近20年的VLGC仍有买家愿意接手并继续运营。对于一艘2008年建造的船舶，投资回报需要同时考虑后续检验维修、燃油消耗、融资成本及实际经营收入。货源能够支撑多少航次、船舶能够取得什么样的租约，都会直接影响新增资产的现金流。

化学品新船项目，延伸液货运输布局

除VLGC外，正威的一艘不锈钢化学品船“ZWI Singapore”正在招商局旗下的鼎衡船厂建造。已流传的项目资料分别出现25,900载重吨和28,000载重吨两个数字，准确规格及交付安排尚待进一步披露。扬州鼎衡此前已为国内船东建造25,900载重吨不锈钢化学品船，具备相关船型的建造经历。

从运输业务看，VLGC与化学品船服务于不同的货物需求。前者承担大批量LPG跨洋运输，后者可以根据货舱材料、舱室划分及适装货物清单承运液体化学品。如果该新造船项目按计划交付，正威将同时拥有气体与液体化学品运输资产，使其航运布局更贴近能源及化工贸易业务。具体能够承运哪些货物、在哪些航线运营，仍将由船舶配置和客户合同决定。

从货源组织走向运力经营

对于能源贸易企业，控制船舶运力具有直接的商业意义。货物采购、销售、装港排期与海上运输能够放在同一经营安排中协调，有助于提高履约的可预期性；在货源和船期匹配时，企业也可以减少临时寻找运力的压力。但持船之后，资金占用、船舶维护、船员及保险等成本持续发生，贸易业务与航运业务需要共同承担市场波动。

LPG行业已有将运输与贸易结合的经营案例。BW LPG在今年的售船公告中介绍，公司除持有和运营VLGC外，还设有内部LPG贸易业务，参与货物采购与交付。这种安排说明，货源、船舶和商业运营之间可以形成协同。对正威而言，能否形成这样的协同，需要看其贸易货量、客户需求与新增船舶的实际利用情况。

接下来，“ZWI Singapore”的建造与交付、VLGC的持续运营，以及两类船舶的货源和长期运输合同安排，将进一步呈现正威的经营方向。随着船舶资产增加，这家能源贸易企业也需要在货物贸易和船舶运营之间建立稳定的衔接，让投入的运力能够获得持续的业务支持。

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