金融“活水”精准滴灌

作者 | 胜马财经许可

编辑 | 欧阳文

10月12日，中国人民银行贵州省分行发布消息，该行今年9月与贵州省商务厅联合贵州省委金融办、贵州省财政厅、国家外汇管理局贵州省分局印发《贵州省金融支持“卖酒向卖生活方式”转变实施方案》（以下简称《方案》），以提振白酒消费为切入点，引导金融机构为贵州白酒消费场景搭建、业态升级、产品销售、主体培育、宣传推广等提供金融支持。

这是贵州白酒产业转型政策链条上的一次关键延伸。2024年年初，贵州提出深入研究推动“卖酒”向“卖生活方式”转变；2026年6月，省政府办公厅印发《贵州省打造“卖酒向卖生活方式”转变升级版行动方案（2026—2030年）》，提出到2027年新增打造10个特色酒庄、10条美酒美食街区、5家高星级白酒体验酒店、10个特色酒馆，升级打造21个酒旅融合景区。此次金融方案的出台，将政策着力点从“做什么”延伸至“钱从哪来”，补齐了转型落地中最核心的要素环节。

产业承压下精准施策

金融方案出台的时机，折射出贵州白酒产业面临的现实压力。2025年，贵州茅台出现上市以来首次年度营收、净利润双双下滑；全省酒、饮料和精制茶制造业增加值增速仅为2.4%，比全省规上工业增加值增速低了4.6个百分点。库存高企、价格倒挂、消费需求变迁，已成为白酒行业共同面临的现实问题。

传统白酒销售模式的困境不仅在于需求收缩，更在于产业链资金循环的结构性梗阻。经销商过去更多扮演“资金链提供者”的角色，核心任务是用资金囤货、等待升值，本质是在参与一个金融游戏，缺乏面向消费市场的深度营销和服务能力。当动销不畅、价格预期逆转，这一模式的脆弱性便集中暴露。金融方案的介入，正是要打破这一循环，将资金引导至消费场景建设和产业链服务能力提升上来。

金融方案的政策设计

《方案》部署了业态升级、产品升级、主体升级、宣传推广四大重点任务，从金融视角审视，其政策设计呈现三个层次。

第一层是产业纾困，直击白酒产业链融资痛点。方案提出探索完善基酒质押融资业务，鼓励金融机构加强基酒资产评估能力建设，对基酒等价格波动较大的押品适当提高重估频率。基酒作为白酒企业最核心的存货资产，长期以来因估值难、处置难而难以成为有效抵质押物。此举意味着白酒企业的“库存堰塞湖”有望转化为可流动的金融资产。同时，方案为白酒核心企业建立融资绿色通道，规范发展供应链金融，覆盖原粮种植、生产酿造、器具包材、白酒经销等链上企业。

第二层是消费激活，以金融工具撬动消费场景的支付便利化和促消费活动。方案聚焦“i茅台”、酒博会、酱酒节等白酒消费重点场景，持续推进支付便利化建设，鼓励金融机构联合酒庄品酒会、酒馆微醺夜、四季主题IP活动等开展消费满减、折扣优惠、信用卡积分抵扣等促消费活动。这一设计将金融服务嵌入白酒消费的“最后一公里”，通过支付和信贷工具降低消费门槛、增强消费意愿。

第三层是生态再造，拓宽经营主体融资渠道。方案支持地方性金融机构发行金融债券募集资金，用于支持“卖酒向卖生活方式”转变相关经营主体，鼓励金融机构为经营主体盘活存量资产提供参股或控股型并购贷款支持。值得关注的是，方案明确加大对旅游、住宿、零售、餐饮类中小经营主体的信贷支持，引导政府性融资担保机构优化反担保要求、实行优惠担保费率。这意味着金融资源不仅流向酒企本身，更流向酒庄运营、酒旅融合景区、特色酒馆等“酒+”业态的运营主体，助力构建“产品+场景+文化”的产业新生态。

落地成效关键在“精准”

政策方向已然清晰，落地效果则取决于执行的精度与深度，有几个问题值得关注。

其一，基酒质押融资的风险管控。基酒价格波动大、评估标准尚不统一，金融机构在推进此项业务时，需要同步建立专业的基酒评估体系和风险预警机制，避免因押品价值大幅缩水而引发信贷风险。方案中“适当提高重估频率”的要求体现了审慎态度，但还需配套的基酒交易市场和处置渠道作为支撑。

其二，中小经营主体的金融获得感。白酒产业链上大量中小酒企和涉酒服务业经营主体，往往因缺乏合格抵质押物而面临融资难题。方案提出的“首贷、续贷、信用贷、循环贷”投放方向具有针对性，金融机构需要在风险定价、审批流程等方面做出实质性优化。

其三，避免“场景同质化”陷阱。正如业内专家所警示的，转型过程中存在文化庸俗化、场景同质化、价值空心化等潜在风险。金融资源如果过度集中于“网红场景”的重复建设，不仅难以形成差异化竞争力，还可能造成资源浪费。金融机构在项目筛选和信贷投放中，应更加注重场景的独特性和可持续运营能力。

胜马财经认为，从“卖酒”到“卖生活方式”，本质上是一场从产品逻辑向用户逻辑的深层转变。金融支持的价值，不仅在于提供资金，更在于通过资金的配置引导产业资源向消费端、向服务端、向创新端流动。贵州此次金融方案的出台，是产业政策与金融政策协同发力的一次积极探索。其实效如何，将取决于金融机构能否真正理解白酒消费场景的运营逻辑，也取决于政府、企业、金融机构之间能否形成有效的风险共担与利益共享机制。

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