鱼粉、鱼油供给波动叠加虾类饲料需求持续扩张，全球海洋原料供需缺口不断拉大。在2026全球虾业论坛（GSF 2026）上，帝斯曼-芬美意（DSM-Firmenich）预测，至2028年，水产饲料海洋原料缺口或将高达40万吨。这一现状正推动饲料行业加速发掘新型原料资源、迭代优化饲料配方体系。

一、海洋原料供给持续收紧

2026年前7个月，全球鱼粉、鱼油供给量大幅下滑。海洋原料组织IFFO统计数据显示，鱼粉产量同比锐减49%，鱼油产量同比下降30%，减产集中于秘鲁、智利，非洲与北欧部分产区同样产出低迷。

秘鲁作为全球核心鱼粉、鱼油出产国，正常年份其鱼粉产量约占全球总产量20%。2026年，受近岸厄尔尼诺事件、渔获中未达到捕捞规格鳀鱼占比偏高等因素冲击，秘鲁北部、中部鳀鱼捕捞遭遇重大阻碍，捕捞作业一度中断，并自6月10日起全面暂停。该国首个捕捞季配额191.4万吨，但季末实际产出仅为配额的25%。低位捕捞量持续对国际鱼粉、鱼油原料供给形成强压。

IFFO分析指出，南美洲供给缺口有望在四季度得到部分对冲，届时中国、印度、阿曼等亚洲产区将迎来捕捞旺季。不过补充效果存在不确定性，最终取决于各产区实际渔获量与原料上市投放规模。

国内方面，2026年1–7月中国鱼粉累计产量高于去年同期，8月起进入季节性生产高峰。但IFFO提示，后续数月国内原料供给态势仍需持续跟踪监测。

需求端则呈现养殖品种分化格局。宽口鲶、泥鳅、黄鲶等品种因塘头售价低迷，养殖端承压明显；2026上半年此类品种投苗量同比下滑，饲料需求随之走弱。与之相反，高价值水产品种养殖需求保持稳定，部分品类甚至呈现回暖态势。

这一市场特征说明：饲料需求不单由养殖总量决定，同时受成品售价、养殖投入成本共同制约。一旦养殖收益下滑，养殖户会主动压缩养殖规模、降低放养密度，直接拖累饲料消耗量。

二、供给增速显著落后于需求扩张

在荷兰乌得勒支举办的2026全球虾业论坛上，帝斯曼-芬美意商业情报总监阿道夫·丰特斯（Adolfo Fontes）表示，预计2028年水产饲料原料供需缺口或将达到40万吨。丰特斯提到，该缺口自2026年开始显现，秘鲁鳀鱼等核心海洋原料受厄尔尼诺扰动是重要诱因。

数据显示，2000–2025年，全球水产饲料总产量增幅约230%，但饲料用海洋原料产量仅增长40%。与此同时，海洋原料在饲料配方中的占比由约25%降至10%，虾料同样遵循这一变化趋势。本届论坛专家介绍，当前虾料中海源蛋白+鱼油合计占饲料总重约10%。

值得注意的是，配方内海洋原料占比下降，不等于海洋原料的绝对需求减少。伴随饲料总产量与全球虾养殖产量持续增长，即便配方下调鱼粉、鱼油添加比例，行业对海洋原料的总需求量仍将保持上行。

2026年全球虾产量预计逼近600万吨，持续支撑饲料、蛋白及脂质原料的刚性需求。

供需矛盾直接传导至原料价格。丰特斯称，当前鱼粉、鱼油价格高于常年水平，亦高于2023年厄尔尼诺冲击时期。本轮价格波动，除气候因素外，过去三年水产行业对海洋原料的需求持续增长是核心驱动因素。

原料供给不稳与价格剧烈波动，倒逼虾料企业加快原料结构调整与配方升级，新配方需要兼顾营养指标、成品品质与饲料转化效率。

饲料成本是水产养殖生产的核心支出项，饲料价格变动会抬升养殖生产成本，进而左右养殖户投苗规划。鱼粉、鱼油行情波动，影响范围不限于海洋原料产业本身，贯穿虾产业链上下游多个环节。

三、多元替代原料探索，短期难以完全填补缺口

行业正积极开发单细胞蛋白、昆虫粉、藻油等新型原料，作为鱼粉、鱼油的补充替代资源。

据丰特斯介绍，2025年全球单细胞蛋白产量约4万吨，远期产能有望提升至15–20万吨；若其中35%应用于水产养殖，可提供5–7万吨原料供给。

昆虫粉被视作潜力蛋白源：2024年全球产量约1.5万吨，远期预估产能可达25万吨。但其产能落地受生产工艺、经济效益约束，叠加部分企业退出赛道，短期内能否快速放量仍存疑问。

藻油是脂质替代方向之一，2025年产量约2万吨，预计2030年增长至3.6万吨，但体量距离水产行业巨大需求尚有较大差距。

从现有产能来看，上述新型原料尚不足以快速弥补鱼粉、鱼油供给缺口。行业的核心课题并非寻找单一替代原料，而是通过多种蛋白、脂质原料复配，完成配方体系优化。

针对虾料，降海源原料配方必须保障营养水平、消化吸收率与养殖生长性能；而新型原料需要同时满足成本可控、品质稳定、供应可持续三大条件。

因此，鱼粉、鱼油的替代空间，最终取决于新型原料的规模化生产能力、经济可行性，以及能否匹配水产动物的营养需求。