上海
财联社10月26日讯（编辑 杨斌）在利率下行的背景下，地方政府用市场化方式提前偿还专项债本金的案例持续扩容。
安徽近日公告，拟提前偿还3亿元政府专项债，成为继北京、陕西、天津之后第四个开展“提前还债”操作的省份。各地通过此举节约利息支出、优化债务结构，且盘活了项目资产。不过，业内机构分析认为，该操作较难在全国大范围实现，未来更应聚焦地方债期限与条款设计。
第四地提前偿还地方债，累计偿还本金60.44亿元
安徽省财政厅近日发布《关于提前偿还部分安徽省政府债券的通知》，定于10月27日提前偿还合肥滨湖特色金融科技产业集聚区专项债券本金3亿元。
公告显示，该项目包括金融产业集聚中心、科创企业孵化中心、会议中心等办公、商业建筑，重点汇聚“金融+科技”特色产业，项目总投资9.84亿元。本次提前偿还涉及2020年和2021年发行的两批安徽省基础设施专项债券，正常情形下将在2030年和2031年到期。
其中，“2020年安徽省基础设施专项债券（十一期）—2020年安徽省政府专项债券（十三期）”，发行期限10年，规模229.79亿元，票面利率2.95%，本次提前偿还2亿元。“2021年安徽省基础设施专项债券（十八期）—2021年安徽省政府专项债券（二十六期）”发行期限10年，规模72.89亿元，票面利率3.14%，本次提前偿还1亿元。
根据财政部2020年末发布的《地方政府债券发行管理办法》，地方财政部门可结合实际情况，在按照市场化原则保障债权人合法权益的前提下，采取到期偿还、提前偿还、分期偿还等本金偿还方式。2021年《财政部关于进一步做好地方政府债券发行工作的意见》再次提出，允许地方结合实际情况，采取到期还本、提前还本、分年还本等不同还本方式。
财联社据公开信息统计，安徽成为继北京、陕西、天津之后第四个以市场化方式提前偿还政府债券的地方。
2023年8月，北京率先尝试提前偿还地方债，此后分三次提前偿还了合计约51.6亿元的政府专项债券。2025年9月，陕西省财政厅发布《关于提前偿还部分陕西省政府债券的通知》，决定提前偿还总计0.9亿元政府专项债券本金，后于今年3月再次提前偿还了0.85亿元专项债券本金。
今年9月，天津市财政局发布《关于提前偿还部分天津市政府债券的通知》计划提前偿还2020年天津市政府专项债券（四十二期）面值4.09亿元，这一提前偿债对应的具体项目是天津茱莉亚学院周边配套工程建设项目。
提前偿还优化债务，但较难大规模实现
从各地的表述看，节约利息支出、减轻地方财政压力仍是提前偿还地方债的主要动因，特别是在利率长期下行的背景下。
根据官方数据，天津今年9月提前偿还朱莉亚学院专项债项目本金4.09亿元后，节约了长期利息支出达2.4亿元。陕西今年提前偿还宝鸡市十里铺污水处理厂建设项目专项债券本金8500万元，为项目单位节约利息约3324万元。
需要指出的是，上述地方债提前偿还的资金并非由公共预算兜底，而都是盘活项目资产后的变现。如安徽本次偿债资金为“合肥滨湖特色金融科技产业集聚区项目”资产整体出让净收益，天津采取项目周边地块土地出让净收益。
业内固收分析师认为，提前偿还地方债目前可看作是地方政府在利率下行期主动优化债务结构、压降融资成本的探索，也是盘活低效资产、前置化解债务风险的尝试。不过，地方债提前偿还较难全国大规模实现。一方面，提前偿还的前提是有相应的财力；另一方面，当前积极的财政政策仍要求地方债维持必要供给强度。
“相较之下，未来地方债的发行更需要合理的期限与条款设计。”上述分析师表示。
（财联社 杨斌）
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