作者|杨诚

“每一个企业短期的业绩可能要靠短期的产品，但真正穿越周期的业绩还是要靠体系化的能力。”吉利汽车执行董事、董事会副主席桂生悦在昨日举行三季度业绩电话会上表示。

10月29日，吉利汽车控股有限公司（以下简称“吉利汽车”，0175.HK）发布2026年第三季度业绩公告。前三季度，公司实现收入2725.64亿元，同比增长13%；核心归母净利润148.96亿元，同比增长41%。同期，公司汽车销量达到223.55万辆，同比增长3%。

从大众化产品到高端品牌，从本土市场到海外布局，多业务板块协同支撑了吉利的业绩增长。相较于依靠单一产品或市场带来的短期增长，如何通过体系化能力抵御行业波动、实现持续增长，正是吉利此次业绩表现更值得关注的地方。

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行业盈利承压，吉利交出增长答卷

2026年上半年，国内汽车行业仍处于存量市场的激烈竞争之中。此前，财联社对23家A/H股主流上市车企半年报的统计显示，15家企业营收同比增长，但实现净利润增长的仅有6家，不足3成。

在行业普遍承压的背景下，吉利汽车的业绩表现显得相对突出。10月29日，吉利汽车发布2026年第三季度业绩。前三季度，公司实现营业收入2725.64亿元，同比增长13%。其中，吉利汽车第三季度实现收入989.64亿元，同比增长10%；净利润48.37亿元，同比增长28%。

同时，吉利汽车前三季度累计销量为223.55万辆，同比增长3%。在同期汽车行业整体销量同比下滑6%的背景下，吉利仍实现销量正增长，呈现出较强的增长韧性。

更值得关注的是利润质量。前三季度，吉利汽车净利润为139.28亿元，同比增长7%；核心归母净利润为149亿元，同比增长41%。

盈利能力的改善，既来自收入端的增长，也得益于经营效率的提升。前三季度，吉利汽车毛利率达到18%，同比提升1.5个百分点；销售费用率和行政费用率分别为5.6%和1.6%，均同比下降0.1个百分点。

值得注意的是，在管控费用的同时，吉利汽车并未放缓研发步伐，前三季度研发投入达149亿元，占营业收入的5.5%，研发效率同比提升11%。

从行业横向比较来看，吉利的业绩增长并非单纯依赖销量扩张。前三季度，公司单车核心规模净利润达到6664元，同比增长37%，在一定程度上体现了产品结构升级带来的积极变化。

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前三季度出口增长169%

当下，海外市场成为中国车企寻找新增量的重要方向，2026年前三季度，多家上市车企的海外销量进一步提升。

公开数据统计显示，奇瑞集团前三季度累计出口155.12万辆，同比增长65.6%；比亚迪同期海外销量约133.78万辆，同比增长91.9%；吉利汽车同期累计出口79.77万辆，虽然绝对规模暂不及上述两家企业，但同比增长169%，出口增速明显高于比亚迪和奇瑞，展现出较快的海外市场扩张势头。

在业绩电话会上，吉利管理层还用英国市场的表现说明其拓展海外市场的速度。桂生悦表示：“吉利汽车在英国月销量达到5000台，实际上只花了不到12个月的时间，而我们也只有两三个产品（车型）。”

此外，在这次业绩电话会上，淦家阅再次谈及吉利汽车的“123456”战略，他提到：一个大的海外体系，前台品牌要独立，中后台所有资源全部共享；打造欧洲60万、东盟50万、拉美非40万、东欧30万、中亚20万。这是一个中期规划，三年之内必须完成，也就是到2028年，“123456”战略要落地。

吉利出口增速的提升，与其长期积累的国际化资源和本地化布局密切相关。此前，公司通过收购英国锰铜出租车公司、路特斯、沃尔沃等企业，以及与雷诺、福特等国际车企开展合作，逐步构建起覆盖品牌、技术、产能和供应链的国际化资源网络。

随着相关布局逐步落地，吉利有望进一步提升海外市场的本地化运营能力，推动出口增长从规模扩张向更深层次的市场扎根迈进。

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从大众市场走向高端市场

在燃油车时代，奔驰、宝马等传统豪华品牌长期占据市场主导地位，中国汽车能否在新能源和智能化转型中建立起具有国际影响力的高端品牌，一直备受关注。

而在淦家阅看来，极氪正在改变海外市场对中国汽车的这一认知。从亚洲市场到中东、欧洲，再到巴黎车展上的集中亮相，极氪正尝试以产品力向海外市场证明，中国汽车不仅能够满足大众化消费需求，也具备参与全球高端豪华市场竞争的能力。

当前，吉利正在尝试通过多品牌布局推进这一进程。前三季度，吉利银河累计销量87.7万辆，中国星累计销量87.4万辆，构成公司重要的销量基础。

与此同时，极氪前三季度累计销量达到28.8万辆，同比增长101%，收入占比升至31.3%。这意味着，吉利的增长不仅来自大众市场的规模优势，高价值产品也在公司业务中占据越来越重要的位置。

根据业绩电话会披露的信息，极氪9X前三季度稳居50万元以上全品类乘用车全品牌销量第一，极氪8X在30万至50万元混动SUV市场表现突出，极氪009则在40万元以上纯电MPV市场保持领先。极氪前三季度出口销量达到8.3万辆，同比增长533%。

相较于单纯扩大出口规模，细分市场的表现更能体现吉利以产品力和品牌定位参与海外竞争的尝试。例如，2026年1至9月，极氪009在中国香港豪华MPV市场，以及泰国、马来西亚纯电MPV市场的销量均位居第一；极氪7X则在马来西亚、墨西哥豪华纯电细分市场保持领先。

整体来看，在外部环境压力加剧的背景下，吉利汽车仍然在销量、营收和利润等方面均实现增长，多项经营指标创下历史新高，进一步展现出其穿越周期的体系化能力。展望2026年第四季度，吉利将向全年345万辆的销量目标发起冲刺，并力争实现全年出口销量突破100万辆。