2026 年，塞尔维亚政坛发生重大变动，议会选举结果彻底改写该国执政格局。而这场政坛震荡，连带牵动一条长期游离于公开援助清单之外的弹药供给渠道。

从泽连斯基年中到访贝尔格莱德试探双边关系，到年末议会大选完成权力更迭，塞尔维亚的军火出口政策走向，成为俄乌冲突外围值得关注的变量。

塞尔维亚长期依靠军工出口获取经济收益，同时在俄罗斯与欧盟之间维持外交平衡，新执政力量上台之后，这套运行多年的平衡模式正迎来考验。

2026 年 10 月 25 日塞尔维亚举行提前议会选举，共和国选举委员会公布初步计票结果。

“学生名单” 斩获 52.71% 选票，拿下国民议会 250 个席位当中的 140 席，达到单独组阁 126 席的法定门槛。

执掌国家十余年的武契奇所属阵营获得 39.17% 选票，取得约 104 个议会席位，从执政党转为议会在野力量。

计票尚未全部完成，武契奇已经公开承认败选，同时提出外部势力介入选举的相关看法，还预判新政府或将面临推动对俄制裁的外部压力。

“学生名单” 依靠反腐、清查政府合同、整顿国有企业的政治诉求赢得大量选民支持，其公布的施政规划中，明确提出要全面复核积压的军火出口合同，梳理战争相关订单的资金流向。

可要是以为学生阵营胜选，就代表塞尔维亚外交会全面倒向西方，我个人判断，多半是想当然了。

该政治组织对外清晰申明本国将保持军事中立，不谋求加入北约，不会跟随欧盟实施对俄罗斯的制裁。

代表约沃・巴基奇也公开表示俄罗斯是塞尔维亚历史层面的重要伙伴。

在科索沃议题上，阵营延续本国传统立场，坚持外交对话解决分歧，不承认普里什蒂纳单方面宣布的独立，多重现实约束之下，塞尔维亚外交很难出现彻底转向。

塞尔维亚继承南斯拉夫遗留完整军工工业体系，能够批量生产 122 毫米火箭弹、120 毫米迫击炮弹、152 毫米与 155 毫米口径炮弹以及各类轻武器弹药，产品售价普遍低于西欧同类军工产品。

2023 年塞尔维亚军火出口总额达到 5.612 亿欧元，属于东欧地区军工出口较为活跃的国家。

乌军同时列装苏式以及北约制式火炮，塞尔维亚产出弹药无需复杂改装即可适配前线装备，市场需求客观存在。

根据 2024 年《金融时报》公开估算，俄乌冲突升级之后，总价值约 8 亿欧元的塞尔维亚弹药经由第三国流转至乌克兰境内。

武契奇没有否认该统计数字，仅解释属于多年累计出口规模，货物完成合法交付之后，第三方买家后续处置行为不在塞尔维亚管辖范围。

这套处理方式，帮助塞尔维亚维持住外交层面的平衡状态。

2025 年，俄罗斯对外情报局两次公开点名塞尔维亚本土军工企业，指责弹药借捷克、保加利亚、波兰等国中转流入乌克兰。

迫于俄方外交压力，武契奇政府一度全面暂停武器出口，新增军售项目除行业主管部门审批，还必须经过国家安全委员会审核。

出口禁令直接冲击克鲁希克、斯洛博达、第一游击队、扎斯塔瓦等本土军工工厂，海外订单是企业核心收入来源，出口冻结直接影响大约 2 万名从业者生计。

2026 年初，塞尔维亚相关部门重新启动出口许可评估工作，这条中转弹药通道自此处于断断续续运行的状态。

新政府除军贸改革任务，还要面对无法回避的能源现实。俄罗斯天然气工业股份公司每年向塞尔维亚供应约 22 亿立方米天然气，供气价格低于国际市场。

国内唯一炼油厂存在俄罗斯资本持股，俄资控股的塞尔维亚石油公司 NIS，也是新政府需要处理的现实议题。

短期之内，塞尔维亚很难完成能源供给完全多元化，彻底剥离俄罗斯能源供应并不具备现实条件。塞尔维亚入盟谈判自 2014 年正式开启，但进程长期停滞。

欧盟委员会主席冯德莱恩此前会晤武契奇时提出，塞尔维亚想要推进入盟进程，必须在法治建设、选举制度、媒体自由领域落实改革要求。

布鲁塞尔对于贝尔格莱德，同时抱有拉拢与监督的双重心态。

塞尔维亚驻柏林大使也曾对外阐述本国拒绝参与对俄制裁的理由，除国家利益与能源依赖，1999 年遭受轰炸的历史记忆，也让该国对单边制裁模式保持审慎态度。

多重条件交织形成两难处境：延续过去军贸模式，放任中间商二次转运军火，欧盟会持续向塞尔维亚施加改革压力；

直接一刀切叫停全部军火出口，又会收获俄方好感，但会招致欧盟的猜忌。

在战争与国际制裁并行的大环境中，曾经行之有效的左右平衡策略，已经变成进退两难的现实难题。

综合全部现实条件，我认为新政府大概率会选择收紧审核标准，而非永久性关闭全部军火出口业务。

通过抬高最终用户资质门槛，限制明显流向冲突区域的中转合同，同时保留面向非交战国家传统客户的正常军贸业务。

中间商收货之后再度转卖的行为，贝尔格莱德很难实现全程管控。

就算塞尔维亚彻底切断这条弹药流转通道，乌克兰也不会出现弹药彻底断供，欧美整体军工产能规模远超塞尔维亚，乌克兰依旧可以从其他渠道采购军备物资。

但是塞尔维亚弹药高性价比、苏式口径品类齐全的优势不复存在，会推高乌军采购成本，122 毫米火箭弹、迫击炮弹这类高消耗弹药补给压力会随之上升。

塞尔维亚政坛更迭带来的连锁效应还在持续发酵，武契奇时代依靠模糊中转贸易搭建的平衡体系被摆上台面重新审视。

后续新内阁落地之后出台何种具体政策，这条特殊的弹药通道走向何方，依旧是值得持续观察的地缘议题。