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一、单笔5亿C+轮落地，AIoT生物传感赛道迎来重磅资本投票

在近期一众千万级、数亿级分散融资消息里，杭州暖芯迦5亿元C+轮融资一出来，立刻在AI硬件和脑机圈子里炸开。本轮由高榕创投领投，人保股权、Monolith砺思资本、建发新兴投资、东方嘉富、丹合资本、杭州产投集团跟投，君联资本等老股东选择超额追投，资方阵容覆盖一线VC、保险资本、地方国资和产业资本，认可度非常集中。这也是近期AIoT生物传感方向单笔金额最大的一笔融资。很多圈内人之前还在讨论，生物传感芯片商业化周期长、临床门槛高，资本会不会继续观望，这笔融资直接给出答案：底层生物芯片已经进入资本集中下注的阶段。

资本愿意长期押注的赛道，往往不是短期消费爆品，而是能解决临床刚需的底层硬件。不同于很多只做无创脑电头环、健康监测模组的项目，暖芯迦从成立第一天就啃植入式神经芯片这块硬骨头，这条路线投入周期长、失败风险高，一旦跑通，护城河很难被追赶。也正是这种长期主义，才吸引老股东持续加码。

很多AI硬件项目靠模组组装快速起量，而生物传感芯片赛道比拼的是跨学科工程能力，慢工出的硬核产品，才更容易拿到长线资金的信任。

二、双线布局视觉脑机芯片，解决传统方案三大行业痛点

暖芯迦创始人杨佳威博士，原是墨尔本大学神经工程中心研究员，2014年回国创立公司，核心团队大多具备电子工程、生物医学工程复合背景，也是国内最早一批深耕视觉脑机接口的团队。传统视觉修复方案大多只能单路线推进，要么视网膜路径，要么视皮层路径，适用患者人群有限，分辨率、信号稳定性和生物相容性很难同时兼顾，海外同类产品价格长期居高不下。暖芯迦选择E-BCI视网膜路径、V-BCI视皮层路径双路线并行研发，覆盖不同病因的失明人群。

传统方案通道数偏低，视觉分辨率不足，很多患者只能感知光影轮廓，难以识别文字、抓取物品；暖芯迦自研芯片最高刺激通道达到1280个，320通道版本已经进入多中心GCP临床试验，已有失明多年受试者术后可以辨认字母、书写汉字、自主抓取物品。除了视觉脑机主芯片，公司同步推出脑电检测芯片、连续生物分子检测芯片、可编程神经刺激芯片，既能支撑植入式医疗设备，也可以外用到健康监测、神经调控消费硬件。它的核心价值，是把神经信号采集、编码、刺激整套链路芯片化、国产化，打破海外芯片和电极阵列的垄断。

产品迭代上，早期团队先完成体外神经刺激芯片、健康传感芯片验证，积累MEMS、生物封装工艺；之后进入半侵入式视网膜脑机临床，再推进高通道视皮层路线。下一步规划，一方面加速视网膜路径产品的医疗器械注册，另一方面持续迭代更高通道芯片，拓展神经疾病治疗、连续生理监测等场景。生物芯片的难点从来不是算法，而是芯片、电极、封装、临床的跨链条协同，这也是国内大部分团队的短板。

三、分层商业模式：医疗主线打底，AIoT传感模组做现金流缓冲

暖芯迦的商业模式是典型的“长周期医疗主线+中短期AIoT芯片供货”的组合，很好平衡了临床漫长等待期和企业运营压力。第一块业务，是植入式视觉脑机医疗器械，这是长期价值主线，走注册证、医院渠道、康复服务的医疗商业化路径。这部分天花板最高，但周期最长，要走完临床试验、注册审批、医保对接，也是本轮融资资金重点投入方向。

第二块是通用生物传感芯片和神经刺激芯片的标准化销售，面向B端客户供货，给健康穿戴、康复理疗、连续监测设备厂商提供核心芯片、电极模组和配套算法方案，也就是大家熟悉的AIoT生物传感业务。这块业务可以持续产生稳定现金流，用来反哺植入式脑机的研发投入，避免企业单纯依靠融资续命。第三块是技术授权、联合研发，和医院、科研院所、硬件厂商合作，输出神经信号处理、MEMS封装工艺能力。

这套模式的好处很清晰：不把所有希望押在一款医疗设备上。用标准化AIoT芯片业务养研发，用临床医疗产品定义长期技术壁垒，是底层芯片公司很稳妥的商业化思路。对于很多生物硬件创业公司来说，只盯着植入医疗、没有短期B端芯片业务，很容易在漫长临床周期里资金断档。

四、赛道格局分化明显：无创、微创、植入路线各有玩家，竞争重心落在工程落地

国内生物传感与脑机赛道已经跑出几家代表性企业，博睿康主打无创、微创脑机设备，代表性产品是脑电采集头环、硬膜外脑机系统，多用于脑科学研究、康复与精神健康筛查；程天科技主打外骨骼康复设备，配套自研神经传感模块，落地康复医院场景；还有脑机科技公司在消费级脑电穿戴方向持续迭代。博睿康、程天科技是国内神经传感硬件赛道里商业化落地相对成熟的代表企业。

放到整个赛道来看，行业现在存在一组很突出的矛盾：学术界论文成果很多，但是能做到高稳定性、符合医疗器械标准、可量产的芯片方案非常稀缺。很多团队只做算法或者整机集成，底层芯片依赖进口，在功耗、生物兼容、长期植入稳定性上很难达标。圈内从业者普遍的观点是：未来3-5年，这个赛道比拼的不是概念创新，而是芯片设计、微纳电极、生物封装、临床验证一体化的工程化能力。

不同路线玩家会长期共存：消费AIoT穿戴拼成本和功耗，无创脑机拼算法和用户体验，植入式视觉、神经治疗赛道拼临床安全性与长期可靠性。暖芯迦的差异化，就是押注视觉重建这个细分赛道，并且从芯片底层自研打通，双线临床同步推进。资本持续加注，本质上是押注国产生物传感芯片，在医疗刚需赛道完成替代。对于AI硬件从业者来说，生物传感不是风口噱头，是生理信号数字化、人机交互真正的长期方向。

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