美国10月非农就业数据将于北京时间11月6日21:30公布。这是12月9日议息会议前最关键的一份就业数据，市场对12月加息的定价已接近八成。

对多资产组合而言，发布前真正需要回答的是：

• 非农超预期或不及预期，会通过哪些资产传导到组合？

• 组合的敏感度集中在哪里？

回答这两个问题，需要把宏观数据、利率、汇率、股票放进同一条分析链条：先统一意外值的口径，再测出每类资产的历史敏感度，最后推到情景和组合。

通过Alice Market，在常用AI客户端中接入一个统一的Wind MCP，即可按需调用这些数据，并完成整条链条的计算。

本次演示的约束从指令开始就写明：不预测非农实际值，一致预期只用数据源口径，区分已披露数据、历史统计与情景推断，不对单日涨跌做单一归因。

一、Alice Market：把Wind全域金融能力接入你的AI

Alice Market（market.windalice.com）通过标准化接入方式，把Wind全域金融能力接入用户已有的工具、系统或智能应用。按使用身份，提供三种接入方式：

（一个MCP，接入Wind全域金融能力 market.windalice.com）

接入只需三步：选择接入方式，按页面指引生成配置，再把配置添加到自己的工具中。

目前可接入的领域共11个：通用金融、股票、基金、债券、期货、期权、指数、宏观经济、企业、财经文档和智能分析。

二、一个MCP，取齐五类资产数据

本次演示使用第一种方式：在WorkBuddy中开启统一的Wind MCP，再输入一段指令。

（在WorkBuddy中开启Wind Alice万得金融数据，接入说明见market.windalice.com）

接收指令后，AI通过同一个Wind MCP入口，取回宏观、利率、汇率、股票、商品与波动率五类数据：

（同一个Wind MCP入口依次调用的数据工具 market.windalice.com）

每一项数据都附有来源和口径：Wind指标代码、单位、时区，以及"已披露、历史统计、情景推断"的类型标签。数据缺口、口径替代和未入回归的项目也逐条写明，例如美元指数采用广义贸易加权口径，恒生科技用来代理港股表现，黄金和原油仅作价格展示、不参与回归。这样每个数字都能追溯到来源。

（只配置一个 Wind MCP，同一个入口就能按任务调用非农、美债、汇率和股票数据 market.windalice.com）

当前市场定价显示，12月加息概率78.4%，美债2年期收益率4.59%，10年期4.91%。本期一致预期为新增就业6.5万人、失业率4.2%、时薪环比0.3%；新增就业和失业率前值分别为2.9万人和4.2%，时薪环比前值0.1%由月度数据推算。

三、分析链条：从意外值到资产敏感度

整条链条分为四步，每一步的输出都是下一步的输入。

第一步：统一意外值口径。不同月份的非农意外幅度差异很大，直接比较没有意义。AI先用“实际初值减一致预期”得到意外值，再除以历史标准差（7.99万人），得到标准化意外。这样，每一期非农都落在同一把尺子上。

第二步：对齐事件时间。非农在美东时间早上公布，美股、美债、美元当天就能反应；A股和港股已经收盘，要对齐到下一个交易日。若用当天收盘，等于用非农公布前的价格去解释非农。

第三步：测算历史敏感度。取近44期非农（部分资产因行情起点不同，为30至32期），对6项资产（标普500、美债2年、美债10年、美元指数、恒生科技、沪深300）的当日变动与标准化意外逐一回归，得到每单位意外对应的资产变动（β），并给出t值、R²和样本量。

第四步：推到情景和组合。用β乘以假设的意外幅度（+1σ、0、−1σ），得到各资产的情景变动，再按组合权重汇总。

（标准化意外与资产当日变动的散点图，可切换6类资产 market.windalice.com）

第三步的结果决定了第四步该怎么读：6类资产的t值绝对值介于0.22至1.43，全部小于2；R²最高仅6.8%。也就是说，在这组样本里，非农意外对这些资产当日变动没有统计显著的解释力。情景损益因此只能作为方向和量级的参考，不能当作点估计。

四、风险控制：样本、口径与数据缺口

链条越长，前一步的误差越容易被放大。本次分析在五个环节设置了控制：

• 数据缺口不插值。2025年10月非农因联邦政府停摆未单独发布，美国劳工统计局将其与11月合并。看板在事件表中如实留空，不插值、不平滑，样本量因此是44期而非45期。
  

• 一致预期交代口径。 Wind经济数据库没有“非农一致预期”的标准序列，本期与历史预期均为媒体汇总口径。看板明确标注这一点，并提示它与卖方常用的一致预期可能存在1至2千人的系统性偏差，不用其他数据替代。
  

• 数据未对齐就不入回归。 黄金、WTI原油和VIX的时间序列未能与非农发布日对齐，看板将其标为“不展示、不入回归”；组合中的黄金敏感度用经验值假设，并标注“未回归”。
  

• 小样本不外推。 2026年9月加息后只有2期非农。看板只列出原始观测，明确说明不具备统计意义，不据此判断加息周期内的敏感度是否变化。
  

• 计算口径自查。 生成结果前，AI校验了计算链条，发现并修正了黄金敏感度公式和基点换算两处问题。这些错误一旦传到组合层面，损益会差出一个数量级。

（AI校验并修正计算口径的过程，录屏为原始执行日志，最终数值以看板与正文为准 market.windalice.com）

此外，看板中的每一项结论都标注来源：已披露数据、历史统计或情景推断。

五、从情景到组合

链条的最后一步，是把资产层面的敏感度落到组合上。本次演示使用一个1亿元的示例组合：美股30%、美债30%、A股20%、黄金10%、美元现金10%。

在美债修正久期6.5年的假设下，美债是示例组合对±1σ非农意外最大的情景损益贡献项。组合中权益与债券各占一半，但情景损益主要来自久期敞口。

久期和黄金敏感度都是假设，看板把它们做成了可调参数。久期越长，组合的情景损益越大。假设变了，结论会跟着变，这本身也是风险信息。

（调整久期与黄金敏感度假设后的组合情景损益 market.windalice.com）

看板同时给出了组合常态期的1日99% VaR（历史模拟法），作为日常风险水平的参照。上传自己的持仓后，同一条链条会套用到你的组合上。

六、结语

本次分析所需的宏观、利率、汇率、股票等多类数据，均通过同一个Wind MCP获取；从意外值、敏感度到情景和组合，整条链条的方法与约束写在一段指令里，由AI逐步执行并自查。

这只是Alice Market的一种用法。

• 金融专业人士可以在常用AI客户端中一步接入；

• 开发人员可以按领域生成MCP配置，集成到自己的应用；

• 进阶用户还可以通过Skill和Agent，把万得能力嵌入自定义工作流。

覆盖股票、基金、债券、期货、期权、宏观经济等11个领域，用一个统一入口接入Wind全域金融能力。

立即体验

本文使用的指令，可直接复制试用：

使用Wind MCP，结合我上传的持仓文件，以美国非农就业数据公布为事件，做一份发布前的多资产影响分析，制作可交互HTML看板。 要求：取本期一致预期与前值；用近期非农计算标准化意外，对美股、美债、美元、A股、港股等资产的发布当日变动做回归，给出β、t值、R²和样本量；A股和港股对齐到发布后的下一交易日；推算+1σ、0、−1σ三种情景下的组合损益与各资产贡献，并给出常态期1日99% VaR对照。 不预测非农实际值，数据缺口如实标注不插值，区分已披露数据、历史统计与情景推断，所有数据注明来源、口径和时区。

Alice Market产品地址：

//market.windalice.com

注：本文为场景演示，持仓为示例组合，操作过程真实，通过支持MCP的AI客户端调用Wind数据完成。文中内容不构成投资建议。

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