县域主业做深做实

作者 | 胜马财经陆马

编辑 | 欧阳文

农业银行最新披露的三季报，给出了一份稳健有力的答卷。2026年前三季度，农业银行实现营业收入6188.12亿元，同比增长12.33%；归属于母公司股东的净利润2365.46亿元，同比增长7.10%；进入第三季度，两项指标的单季增速进一步升至14.92%和10.84%，动能持续增强。

比增速更值得关注的是，该行的县域金融进一步做实。县域贷款突破12万亿元，增速高于全行贷款整体水平；“惠农e贷”、粮食和重要农产品保供等领域贷款也保持较快增长。对农业银行而言，县域不只是服务“三农”的责任边界，也在成为支撑资产投放、客户经营和差异化竞争的重要空间。

增长重新提速

前三季度，农业银行营收增速高于归母净利润增速，第三季度又双双加快，说明经营改善并不只停留在资产规模扩张上。

从收入结构看，利息净收入仍是主要支撑。前三季度，农业银行实现利息净收入4725.41亿元，同比增长10.59%；净利息收益率为1.28%，与上半年持平。在贷款利率下行、银行业息差普遍承压的背景下，息差没有继续收窄，为利息收入增长提供了相对稳定的基础。

规模扩张也在继续。截至9月末，农业银行总资产达52.12万亿元，较年初增长6.85%；发放贷款和垫款总额29.13万亿元，较年初增长7.35%。贷款、金融投资等资产共同增长，推动利息收入与投资收益对营收形成重要支撑。

值得关注的是，前三季度手续费及佣金净收入625.84亿元，同比下降10.44%。农业银行解释，主要是该行上年同期存量理财一次性收益形成高基数，剔除该因素后按可比口径仍实现正增长。

经营效率有所改善，前三季度该行业务及管理费同比增长5.42%，低于营收增速，成本收入比降至27.34%，同比下降1.80个百分点。收入扩张快于费用增长，为利润释放留出了空间。

因此，农业银行的“提速”有真实的数据支撑，但更准确的表述是：利息收入、规模增长和投资收益共同推动营收改善，成本效率同步优化，而手续费及佣金收入等其他增长点仍需进一步巩固。

县域成经营纵深

农业银行与其他大型银行最鲜明的差异化，仍然写在县域。

截至9月末，农业银行县域发放贷款和垫款总额达到12.04万亿元，较年初增加1.11万亿元，增长10.11%，这一增速高于全行贷款7.35%的增幅。按照银行业绩发布材料口径，县域贷款余额占境内贷款的比重已升至41.92%。

这意味着县域金融已不是财务报表边缘的特色业务，而是农业银行资产经营的重要组成部分。它的价值也不只是一次性增加贷款，而在于围绕县域客户形成长期的结算、存款、信贷和数字化服务关系。

截至9月末，农业银行县域吸收存款15.01万亿元，较年初增长4.35%，贷款增长快于存款增长，显示该行的县域资产配置力度在加大；与此同时，通过持续沉淀稳定负债、提高客户服务深度，有效提升了县域业务的长期经营质量。

在产品端，“惠农e贷”余额2.1万亿元，较年初增加2780亿元，增长15.1%。这一产品的意义，不只在于把贷款搬到线上，更在于将农户经营信息、信用评估和贷后管理转化为可持续的服务流程。对于地域分散、单笔金额较小、经营周期差异明显的县域客户，数字化能力能直接改善农业银行的服务成本与覆盖效率。

县域手机银行月活客户达到1.37亿户，“农银惠农云”平台覆盖2705个县（区）。这些数据说明，农业银行正在把网点和人员优势与线上渠道结合起来。对县域金融而言，真正的壁垒往往不是某一款贷款产品，而是能否以合适成本持续识别客户、理解经营场景并管理风险。

投向更加清晰

县域贷款增长之后，资金具体流向哪里，决定了服务“三农”的含金量。

粮食安全是其中一条清晰主线。截至9月末，农业银行粮食和重要农产品保供相关领域贷款余额1.47万亿元，增长22.1%，高于全行贷款增速14.7个百分点。乡村产业相关领域贷款余额3.18万亿元，增长19.4%；乡村建设相关领域贷款余额2.66万亿元，增长8.1%。

这些投向对应着不同的金融需求。粮食生产、农机购置和农产品流通，需要与生产周期相匹配的资金安排；乡村产业更关注经营主体成长和产业链协同；乡村建设则通常涉及更长期限的资金投入。农业银行的产品和服务不断贴近真实场景，是县域服务纵深继续打开的关键。

从这一角度看，县域金融与农业银行的经营战略并非两张皮。县域业务提供了差异化资产空间，也要求银行建立与之匹配的风控、定价和负债能力。规模增长是起点，形成可持续、可复制且风险可识别的服务体系，才是更长期的价值。

胜马财经认为，农业银行三季报的积极之处，在于增长提速、息差阶段性企稳、资产质量指标保持稳健，同时县域主业继续做深做实。它并非没有息差、收入结构和风险成本方面的压力，但这些压力并不掩盖一个清晰趋势：农业银行正在把县域金融从传统优势，进一步转化为可量化的资产增长、客户覆盖和服务能力。

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