“在保险业新旧动能转换深入推进的过程中，旧逻辑里的规模增长，只能印证过去的赛道优势；新逻辑里的动能布局，才能定义未来的价值高度。”

11月6日，中国人保集团总裁赵鹏在2026年投资者开放日上，就保险业发展趋势作出上述判断。

中国人保向投资者传递了一个核心命题：当车险增长乏力，财险新的增长极在哪里？

在财险公司最新披露的经营情况中，这种迫切性愈发明显。截至10月底，大部分财险公司披露了第三季度偿付能力报告，几家上市险企也先后交出了前三季度成绩单。记者梳理数据发现，财险保费收入增长缓慢，且行业马太效应更加凸显。

马太效应更加凸显

国家金融监督管理总局披露的数据显示，2026年前三季度，财产险公司原保险保费收入13982亿元，同比增长2.0%；而在2023—2025年期间，财产险公司原保险保费收入同比分别增长6.7%、5.6%和3.9%，增速逐年回落。

保费低速增长，存量市场的竞争也愈发激烈。一个明显的趋势是，大公司的市场份额越来越大，小公司的生存空间受到挤压。

险企偿付能力报告数据也印证了这一点。87家财险公司披露的第三季度偿付能力报告数据显示，今年前三季度合计实现保险业务收入14012.85亿元，可比口径下同比增长2.42%。

头部公司占据了大部分市场份额。数据显示，今年前三季度，人保财险实现保险业务收入4534.33亿元，占87家财险公司合计保险业务收入的32.36%；加上平安财险（2660.29亿元）和太保产险（1627.77亿元），三家财险公司的保险业务收入合计占62.96%。若再计入前三季度保险业务收入超过200亿元的国寿财险（865.88亿元）、中华财险（585.61亿元）、大地财险（408.55亿元）、阳光财险（350.24亿元）、太平财险（262.76亿元）、众安在线（243.64亿元），以及保险服务收入增速达12%的泰康在线（138.95亿元），前10家公司的保险业务收入合计约占83%。同时，有26家财险公司的保险业务收入不足10亿元。

与寿险公司利润主要依靠“三差”（死差、费差、利差）不同，财险公司的利润一端来自投资收益，另一端来自承保——当保费收入大于赔款支出、手续费等成本时，就会产生承保利润。

第三季度股市的波动同样扰动了财险行业。数据显示，87家财险公司前三季度合计实现净利润582.5亿元，同比下降25.08%；其中，第三季度净利润为18.39亿元，同比下降超九成。头部险企的净利润表现也出现分化。以中华财险为例，其保险服务收入同比增长1.77%，排在市场第5位，但净利润仅有4.01亿元，同比下降65.59%，排在市场第14位。

第二曲线的增长并不容易

作为财险行业保费的基本盘，车险几乎零增长。2026年前三季度，行业车险业务原保险保费收入达6834亿元，同比减少0.03%。

尽管保费增长基本持平，但汽车市场的变化并不温和。中汽协数据显示，1—9月汽车产量2324.6万辆、销量2327.1万辆，同比均下降4.5%；其中，国内销量1506.6万辆，同比下降22.4%。

早在几年前，发展非车业务就已成为财险行业寻找第二增长曲线的共识。2026年上半年，非车险保费占财险总保费的54.3%，首次超过车险。

责任险和健康险则成为非车险业务中增长较快的部分。数据显示，今年前三季度，责任险和健康险保费收入分别为1243亿元、2313亿元，同比分别增长8.3%、15.4%。

个体公司的增长亦是如此。以中国人保前三季度的保费结构来看，人保财险的非车险保费为2301.5亿元，同比增长3.2%。其中，意外伤害及健康险保费为1048.36亿元，同比增长6.1%；责任险保费为356.89亿元，同比增长12.7%；农险保费为517.72亿元，同比下降0.8%；企财险保费为151.57亿元，同比增长1.9%。

不过，非车险业务并不好做。人保财险高管此前曾表示，行业非车业务长期处于亏损状态。

“无论是主动选择还是被动转型，财险公司都在向非车险业务转型，但市场竞争非常激烈，也存在很多费用乱象。”一位大型险企分公司管理层人士表示。

2025年10月，国家金融监督管理总局发布《关于加强非车险业务监管有关事项的通知》，在非车险领域全面推行“报行合一”和“见费出单”，要求严格执行已备案的条款费率；2026年8月，《非车险综合治理行动方案》出台，把治理从费用端延伸到产品、业务、数据、中介的全链条。

险企偿付能力数据显示，今年前三季度，46家财险公司的综合成本率低于100%，实现承保盈利；59家财险公司的综合成本率同比改善。

健康险赛道拥挤

非车业务的发展离不开人才培养、渠道建设、客群经营以及政策支持，但对中小保险公司来说，很难全面发力，更适合的打法是锚定细分市场深耕。

健康险成了中小保险公司竞相布局的赛道。以众安在线和泰康在线为例，两家公司分别成立于2013年和2015年，能在10余年间跻身财险行业前十，与其业务结构有关——两家均以健康险经营为主，车险占比不高。

而把视角放到整个市场来看，健康险保费的增速也在放缓。尽管前三季度财险公司的健康保费收入实现了两位数增长（15.4%），但整个健康险市场的保费收入达8665亿元，仍然未突破万亿元，仅同比增长2.82%。前三季度，人身险公司的健康险保费收入增速更是同比下降1.09%。

深耕百万医疗险市场的众安在线或许对增长之难深有体会。前三季度，众安在线的保险业务收入为243.64亿元，较去年同期下降近10%，市场排名在去年超过太平财险后又在今年被后者反超。

人身险公司的重疾险增长停滞，财产险公司的短期医疗险增长乏力，非标医疗险（面向非标准健康体的医疗险）又考验着险企的经营能力。从另一个角度看，保单卖得多不一定盈利，还要能降低赔付率，甚至赚到保费之外的钱。

当下，保险公司正通过整合体检、康复、养老、药品、医疗机构等上下游资源，搭建“健康管理+医疗服务+保险”的一体化生态体系。在这个过程中，大公司优势更加明显，甚至纷纷下场成立健康管理公司完善生态布局。

其中，人保健康成立人保健康管理有限公司，希望借助健康管理降低医疗支出，从而降低保险公司的赔付率。此外，在人保健康总公司健康管理事业部总经理、人保健康管理有限公司总经理董雨星看来，健康管理本身也能创造收入，护理、特药、体检、慢病管理都能单独计价。

中国平安在医疗领域的布局也比较早，除线上平台平安好医生外，其还收购了北大医疗集团。中国太保则将大康养一体化作为公司战略，此前曾与红杉资本以及上海瑞金医院共同成立互联网医院杉泰健康科技有限公司（运营平台为太医管家），介入医疗健康管理服务。

那么，中小保险公司该如何杀出重围？上述财险公司分公司管理层人士表示，中小保险公司经营健康险业务同样可以采取细分市场策略，例如针对特定人群、特定病种进行深耕，借助股东资源或外部第三方资源，为客户提供精准、深度的健康管理服务。

（作者 姜鑫）

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姜鑫

金融市场米兰体育-米兰(中国)官网中心资深记者，关注保险行业、证券、新三板、上市公司相关领域，擅长深度报道、人物报道。