本文来源：时代周报 作者：黄嘉祥

A股公司赴港上市潮涌。

近日，普冉股份（688766.SH）公告，公司正在筹划发行境外股份（H股）并在港交所上市事宜，成为又一家加入赴港上市队伍的AI产业链公司。

Wind数据显示，截至2026年11月13日，共有40家A股上市公司完成H股上市，首发募集资金合计2744.47亿港元；另有超110家A股公司在推进H股上市。

过去，A股赴港上市以金融、基建等领域的央国企为主；这一轮热潮则集中在高端制造业，不少企业正处在AI产业链的风口上。

对A股公司而言，港交所不只是融资地，更是连接全球资本与全球客户的一座桥。这一年，港交所作为“超级联系人”的角色愈发凸显，它正成为越来越多A股公司国际化布局的重要平台。

多位受访专家对时代周报记者表示，这轮赴港上市的A股公司以AI硬科技企业为主，它们不仅希望获得融资，更希望借助港交所连接全球资本、客户和合作伙伴，加快拓展海外市场，实现国际化布局；这些AI硬科技企业登陆港股，也在逐渐改变香港资本市场生态。

硬科技主导，获国际资本青睐

今年以来，越来越多内地上市公司将港交所视为拓展融资与提升国际影响力的重要舞台，A股赴港上市持续升温。

Wind数据显示，今年A股40家赴港上市的公司中，有19家属于电子行业，且大量是AI产业链的硬科技企业。从上市节奏来看，大部分是在前三季度完成港股上市，毕马威数据显示，2026年前三季度，共有38家A股上市公司完成H股上市，募资额同比增长超过180%。38家“A+H”企业贡献了港交所IPO总募资额的近70%。

从地域来看，这40家赴港上市的A股公司中，17家是广东企业，募资金额达1108.7亿港元，占比40.4%。这些企业包括东鹏饮料、立讯精密、胜宏科技、鼎泰高科、江波龙、景旺电子等，其中多家为AI硬件产业链知名企业。

这40家公司中，募资金额最高的，是光模块龙头中际旭创。7月30日，中际旭创正式在港交所上市，募资规模约534亿港元，是2026年以来港股募资规模最大的IPO项目，刷新了港股近七年的IPO募资纪录。

中际旭创港股发行的基石投资人可谓众星云集，超30家基石投资者认购了全球发售的50%，其中不乏淡马锡、贝莱德等国际知名机构。

实际上，这轮A股赴港上市，备受国际资本青睐。东鹏饮料、圣邦股份、豪威集团、兆易创新等多家公司港股IPO的基石投资者名单中，均出现了国际资本的身影。

港交所行政总裁陈翊庭9月8日在上海“港交所中国机遇论坛2026”上曾指出，过去几年，参与港交所IPO的国际基石投资者数量持续回升，今年以来参与度进一步提升，国际基石投资者参与的港交所IPO占比已达到近年来高位。

瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈对时代周报记者分析，在AI浪潮下，国际资金青睐科技、AI基础设施相关资产，中东主权基金等国际基石投资者参与港股IPO的热度持续回升，“只要项目是优质的，世界各地的资金都会参与进来”。

“这类国际长线资金，不仅看公司未来1-3年的业务战略、业绩预测，更从多维度考虑5-10年的发展趋势，进而考虑当下是否为合适的投资时期。”谌戈分析，长线资金如果看好公司，并不意味着不计成本出价，他们依旧会用全球可比公司标尺审慎评估估值；但只要认可企业行业地位，愿意接受基石锁定期，换取确定份额。

只不过，随着全球AI行情持续降温，这40家公司H股也出现大幅回调，Wind数据显示，截至2026年11月13日，已有35家跌破发行价。A+H双平台模式正面临估值考验。

加速出海，超110家在排队

推进国际化战略，是这轮A股公司赴港上市的主要目的。

今年完成H股发行的40家A+H公司中，多数赶上AI算力订单扩张周期，借助港股上市募资，加速海外业务布局。

中际旭创表示，这次选择赴港上市，主要是为了拓宽海外融资渠道，拿到资金后会加大高速光模块研发投入，完善全球生产和供应链布局，同时开展产业链相关投资并购，巩固自身在高端光模块赛道的领先优势。

兆易创新在招股书中明确表示，募集资金将重点投向车规级MCU研发、AI存储生态构建及海外并购；豪威集团则强调通过港股平台强化与国际客户及供应链的资本纽带，加速拓展北美与欧洲市场；鼎泰高科在港交所上市，募集资金约48亿港元，重点投向全球产能扩建及前沿研发等。

多家赴港上市的A股公司告诉时代周报记者，在AI算力订单扩张周期中，公司海外业务增长较快，赴港上市，主要是为了借助国际资本市场平台，加速国际化布局，抢抓海外市场增长机遇。

鼎泰高科董秘办相关人士对时代周报记者说，近年来，PCB厂商向东南亚市场转移，公司顺应市场发展，进行海外设厂投资。这两年海外市场业绩增速实现翻倍式增长，是公司主要增长点之一。

安永大中华区审计服务市场联席主管合伙人汤哲辉认为，企业在海外建厂、设立海外研发中心、开展海外技术并购、实施海外人才激励时，会面临跨境资金等方面的需求。H股募集的外汇资金在币种上更匹配海外业务需求。同时，不少公司也有中长期战略考虑。

实际上，不仅大量A股公司赴港上市，今年以来已有超过10家港股公司披露回A计划，力勤资源（001246.SZ）已于9月30日在深交所主板挂牌，成为全面注册制后深市主板首家“H回A”企业。

谈及企业A+H股资本布局，港交所行政总裁陈翊庭曾对时代周报等媒体指出，这是双向奔赴、优势互补、错位发展。过去几年，很多企业高速度发展，需要大量的资金支持，希望可以接触到更广阔的一个投资者群体、更有深度的融资平台，因此选择“A+H”两地上市。“两地上市后，对A股及H股流动性及估值均有提升作用。”

谌戈对时代周报记者表示，伴随着企业全球化布局，越来越多A股上市公司希望来港上市，加快拓展海外市场；无论是先A后H，还是先H后A，A+H股布局越来越普遍，特别是AI、半导体等相关领域的企业，需要资本支持业绩增长，希望多一个上市融资平台。未来国内各行业龙头，大概率会走向A+H双融资平台模式。

还有更多的A股公司在赴港上市途中。Wind数据显示，截至2026年11月13日，仍有超110家A股公司在推进H股上市。

只不过，近期港股科技板块大幅回调，多家A股公司因“市况因素”选择暂缓港股IPO。

业内人士对时代周报记者表示，港股科技板块行情持续走弱下，AI投资逻辑发生变化，相关企业难获得有利估值，主动暂缓发行是更理性的选择。不过，搭建“A+H”双平台属于企业长期发展的资本战略，上市申请失效后，企业也可待市场环境回暖后重新递表。