北京
10月20日，宣布完成E轮近4亿美元融资，由博裕投资与某国家级基金联合领投，阿里巴巴AEF NextGen香港基金、Monolith砺思资本、纪源资本等机构参与，磊石资本、信宸资本、高成投资等早期及长期股东继续跟投。据披露，新石器累计融资额已突破百亿元人民币。
融资公布后，新石器创始人与媒体进行了一次深入交流，谈及资本关注点、经营预期，以及无人配送下一阶段的技术与应用方向。
投资人看什么：商业化、出海和技术落地
谈及融资过程，余恩源表示，本轮属于超募，“我们的计划是2亿美金”。在他看来，投资人主要关注三件事：商业化、出海，以及技术能否在L4物流场景中真正应用。
余恩源谈到，商业化方面，L4行业经过多年发展，需要出现成功落地的案例，他透露，新石器营收今年增长了三倍，而2027年将再增长三倍，并将持续一段时间；海外市场方面，新石器海外业务已在中东、欧洲、东亚、东南亚、澳洲等地区落地，新石器还在卢森堡设欧洲总部，在比利时开展L4试点；技术方面，端到端、世界模型等新技术正逐步应用于物流场景，其商业可行性也在持续验证。
对于经营情况，余恩源预计，今年营收能够达到去年的2至3倍，但公司也加大了算力和模型投入。当下，他仍将公司定义为处于“0.1到1”的阶段。随着市场扩大，数据、问题和场景复杂度同步增加，企业需要提前投入。他希望明年进一步验证车队规模扩大后的边际效应。
新石器将布局具身智能，但不一定是人形
“你只有最优秀的TCO，你才可以让客户降本的同时自己获利。”余恩源表示。对客户而言，采用无人车的关键是能否降低成本，卖车、租车或提供服务，本身并不是竞争壁垒。
收入结构也将围绕服务调整。他介绍，目前卖车仍占较大比重，今年和明年可能继续如此；随着运营服务收入积累，后年、大后年，服务收入占比可能逐渐超过卖车。公司计划通过合作伙伴向终端客户提供服务，再按不同角色分成。
这也解释了新石器为何发展具身智能。物流不仅有运输，还包括装卸、搬运和车辆充电。如果送货无人化之后，仍需人员等待卸货、插拔充电枪，成本就难以继续下降。
“我们做具身一定是做能盈利的具身，而不是示范型的。”余恩源说。公司会根据物流场景设计机器人，形态不一定是人形，产品需要验证投资回报和规模化能力。
研发方面，余恩源介绍，公司投入主要集中在模型、产品和调度系统。模型研发涉及选型、训练、数据飞轮及工程化交付；产品则持续优化生命周期和有效服务时长。按其披露，车辆生命周期由5年提升至8年，每日有效服务时长由约12小时提升至18小时；调度层面，随着车队扩大，云端系统还要统筹接单、充电、停放及交通避让。
谈及未来无人车产业发展，余恩源提到，这个行业最大的变量是安全，新石器所有业务的最高优先级就是安全。安全是一个复杂的系统，包括舆情，舆情也是安全的一部分。我们正在推进安全的相关技术和方案，无人车行业不能野蛮生长。
值得一提的是，新石器本轮融资也创造了今年国内自动驾驶领域最大单笔融资纪录，迄今为止，新石器公司累计融资额已突破百亿元人民币，融资规模居无人配送车行业第一。在访谈中，余恩源总结道“现在无人车行业是春秋时代，还没到战国，现在是百花齐放的！大家都进来，才能证明无人车是真正的赛道”（定西）
