北京
日前，红豆股份公布了2026年半年报。2026年上半年，红豆股份实现营业收入10.29亿元，同比减少10.79%；实现净亏损9439.40万元，2025年同期亏损9690.28万元，亏损有所收窄。
公开资料显示，红豆股份主营业务为服装生产与销售，包括红豆男装全域零售、红豆职业装定制、红豆居家线上零售三大业务，产品涉及衬衫、西服、西裤、茄克、T恤、毛衫、居家服等。
分品牌类型来看，HOdo男装实现收入5.08亿元，同比减少16.7%；红豆居家内衣（线上业务）实现收入2.42亿元，同比减少14.81%；贴牌加工服装实现收入2.57亿元，同比增长27.36%。
分门店类型来看，直营店实现收入2.43亿元，同比减少5.82%；加盟联营店实现收入1.20亿元，同比增长4.24%。报告期内，HOdo男装门店数量为818家，而2025年年末这个数字还是903家，在半年的时间里关闭了97家门店、新开12家门店。
可以看到，红豆股份的服装主业表现并不乐观。有公开数据显示，2026年上半年，全国限额以上单位服装商品零售额同比增长6.8%，服装行业规模以上企业营收下降2.82%。与之相比，红豆股份的营业收入同比下滑10.79%，不仅跑输行业也逊色于服装企业。
但是在营收下降的情况下，红豆股份的净利润、营业利润亏损却都比2025年同期有所收窄。
导致红豆股份营业利润亏损收窄的原因主要是投资收益，2026年上半年投资收益达到了747.01万元，而2025年同期仅为25.76万元。其中，对联营企业和合营企业的投资收益743.81万元，2025年同期为21.28万元；信用减值损失（坏账准备金减少）为305.04，2025年同期为-259.71万元，差额达到了564.75万元。
至于净利润改善也几乎都来自于非经常性损益。2025年上半年，红豆股份的非经常性损益为1727.02万元，2026年上半年为-102.56万元，这笔基数差也导致净利润改善表现逊于扣非净利润表观。
将时间拉长一些能够发现，红豆股份的业绩早就已经处于下滑状态。2023年-2025年，红豆股份分别实现营业收入23.30亿元、27.91亿元、22.29亿元，分别实现净利润3000.55万元、-2.03亿元、-4.23亿元。相比之下，净利润呈现出明显的下滑趋势，并且亏损加剧。
在消费者的印象中，红豆股份的印象依旧停留在“老一辈的衬衫品牌”上，即便后来根据定位做出了一些调整，但是在产品层面缺乏明显的突破，也很难吸引年轻消费者。这也导致红豆股份一直困在固有认知中，无法跟上市场潮流。
红豆股份也尝试过做出转型和改变，2019年定位为“轻时尚男装”；2020年调整为“三十而立 穿红豆品牌”，瞄准成熟男性客群并主打性价比；2021年计划切入高端市场，再次调整品牌定位为“经典舒适男装”。但是从目前的业绩表现来看，可能还未达到预期。
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