黄仁勋 图片来源：英伟达官网

执掌英伟达33年的黄仁勋，正式告别首席执行官（CEO）职位。

据央视米兰体育-米兰(中国)官网报道，英伟达11月12日发布声明称，黄仁勋已辞去总裁、首席执行官及董事会成员职务，即刻生效。

声明还称， 现任执行副总裁兼首席财务官科莱特·克雷斯（Colette Kress）已同意担任临时CEO。在正式继任者确定之前，克雷斯将继续履行其执行副总裁兼首席财务官的职责。董事会目前已启动正式CEO的遴选工作，并将综合考量内部及外部候选人。

英伟达董事会还任命Harvey C. Jones为公司史上首位董事会主席。

消息公布后，英伟达美股盘前跌幅迅速扩大至约10%。开盘后，英伟达重挫约14%，后跌幅收窄至约7%，市值跌穿4万亿美元。

当一家高度依赖创始人领导力的公司，同时深度嵌入AI产业的融资网络，黄仁勋的离任究竟会带来多大冲击？英伟达会成为AI时代的“雷曼兄弟”吗？

黄仁勋就是英伟达？公司难以摆脱的“关键人风险”

伯恩斯坦分析师称：“黄仁勋就是英伟达，英伟达就是黄仁勋。”

1993年，在圣何塞的一家小餐馆里，黄仁勋与克里斯・马拉乔夫斯基、柯蒂斯・普里姆会面。三人一起创立英伟达，初始资本金仅4万美元。

1999年，英伟达研发出公认的全球首款图形处理器（GPU）。这款芯片可以渲染复杂的计算机图像，既能在电子游戏里构建精细的三维场景，还可以并行完成海量运算。

真正改变英伟达发展轨迹的，是2006年推出的CUDA通用并行计算平台。

2007年，英伟达发布首个正式CUDA工具包。CUDA让开发者能够通过编程调用GPU的大量并行计算单元，处理游戏画面之外的复杂计算任务。GPU由此从图形处理器进一步发展为通用计算工具。

2012年，在ImageNet图像识别竞赛中，亚历克斯·克里热夫斯基（Alex Krizhevsky）、伊利亚·苏茨克维（Ilya Sutskever）和杰弗里·辛顿（Geoffrey Hinton）利用两块英伟达GTX 580 GPU训练深度神经网络AlexNet，取得突破性成绩。

研究成果表明，GPU强大的并行计算能力能够显著加速深度神经网络训练，为深度学习在AI领域的快速发展提供了重要技术支撑。现代人工智能时代就此拉开序幕。

英伟达芯片供不应求，英伟达的增长数据也高得惊人。

此次CEO风波前，自1999年上市以来，英伟达股价累计上涨约477000%；过去五年涨幅接近五倍；黄仁勋跻身全球富豪前十，身家从2017年的20亿美元涨到约1540亿美元。截至发稿，福布斯数据显示，黄仁勋身家排名已降至第13，约1417亿美元。

和Meta的马克・扎克伯格、SpaceX的埃隆・马斯克依靠特殊股份掌控公司不同，黄仁勋掌控英伟达不靠股权：他只持有英伟达8.71亿股普通股，仅占3.58%。

黄仁勋打造了一套别具一格的管理文化。他事无巨细、深度管控。黄仁勋说自己反感层级壁垒和部门孤岛。他不推崇一对一会谈，更愿意召集管理层集体开会。

在2024年的一场对谈中，黄仁勋曾表示，英伟达当时的领导团队有60人，全部直接向他汇报，目的是减少管理层级，让信息在团队中高效流通。截至2026年11月，黄仁勋仍有33名直接下属，其中包括首席财务官、首席科学家。

英伟达的命运和黄仁勋一个人牢牢绑定，加上英伟达一直没有明确的继任计划，因此，黄仁勋成为公司的风险本身——“关键人风险”。

英伟达董事会非常特殊，目前由11名成员构成。除黄仁勋外，其余10名董事均为独立董事。而且，大多独立董事在英伟达董事会任职时间很长，远高于标普500公司董事平均8.2年的任期。

约克维尔艾夫斯公司合伙人兼高级董事总经理丹・艾夫斯分析称：“关键人风险从来没有像现在这样既是红利，又是隐患。我们一直都有影响力巨大的首席执行官，但历史上从未出现过这样的局面：一个如此关键的产业，掌舵者屈指可数，两只手就能数过来。”

黄仁勋常常提起，自己曾数次把英伟达从濒临倒闭的绝境中拉回来。他甚至因此定下了一句公司内部座右铭：“我们这家公司，距离关门歇业永远只有三十天。”

正式CEO的遴选工作已启动，四大潜在接班人浮出水面

英伟达称，董事会目前已启动正式CEO的遴选工作，并将综合考量内部及外部候选人。

预测市场平台于当地时间11月9日上线“英伟达的下一任首席执行官？”（Next CEO of NVIDIA?）预测合约。

截至发稿，概率最高的四位人选是：

伊恩·巴克(Ian Buck，当前概率32%)；

科莱特·克雷斯(Colette Kress，当前概率22%)；

雷内·哈斯(Rene Haas，当前概率9%)；

阿贾伊·普里（Jay Puri，当前概率3%）。

●伊恩·巴克：英伟达超大规模和高性能计算业务副总裁兼总经理

伊恩·巴克于2004年加入英伟达，是公司CUDA平台的核心开发者之一。

伊恩·巴克 图片来源：英伟达官网

目前，巴克担任英伟达超大规模和高性能计算业务副总裁，负责超大规模AI产品，包括相关硬件和软件，并与微软、谷歌、亚马逊、Meta和OpenAI等企业合作，推动生成式AI技术的开发和部署。

研究机构Futurum Equities首席市场策略师沙伊·博洛尔（Shay Boloor）表示：“考虑到伊恩·巴克参与创建了CUDA，并负责英伟达的超大规模业务，他将是最合适的长期内部接班人选。”

●科莱特·克雷斯：英伟达首席财务官

科莱特·克雷斯于2013年9月加入英伟达，现任公司执行副总裁兼首席财务官。

加入英伟达前，她在思科业务技术与运营财务部门担任三年高级副总裁兼首席财务官。更早之前，她在微软任职13年。

科莱特·克雷斯图片来源：英伟达官网

交易平台eToro首席分析师乔希·吉尔伯特（Josh Gilbert）表示，“科莱特·克雷斯显然是稳定公司局面的合适人选。她担任首席财务官已有13年，并且每次财报电话会议都会与黄仁勋一同出席，因此，在市场急需稳定声音的当下，她是市场熟悉且信任的代表。”

但他同时指出，在短暂过渡后，董事会很可能希望由一名工程师（比如伊恩·巴克）担任CEO，因为英伟达的竞争优势源于其技术。

目前，科莱特·克雷斯将担任临时CEO，同时继续履行CFO职责。

●雷内·哈斯：Arm首席执行官

雷内·哈斯 图片来源：雷内·哈斯社交媒体账号

雷内·哈斯曾在英伟达任职七年。根据Arm官方资料，他曾担任英伟达计算产品业务副总裁兼总经理，负责公司的计算产品业务。2006年10月，哈斯出任英伟达计算产品业务副总裁兼总经理，2013年离开英伟达，随后加入Arm。

一名参与芯片交易的银行家表示，哈斯是一个“合乎逻辑的选择”，因为他在行业内具有较高知名度，也熟悉半导体产业。

●阿贾伊·普里：英伟达前全球现场运营执行副总裁

阿贾伊·普里 图片来源：英伟达官网

阿贾伊·普里是黄仁勋执掌英伟达期间任职时间最长的核心高管之一。

2005年，阿贾伊·普里加入英伟达，最初负责全球销售，2009年升任全球现场运营执行副总裁，此后长期掌管英伟达全球销售、业务拓展、合作伙伴关系及客户解决方案等业务。

在他的任期内，英伟达逐步从一家以游戏显卡为主要业务的公司，发展成为面向全球企业和数据中心客户提供AI计算解决方案的科技巨头。

2026年8月24日，阿贾伊·普里正式卸任，结束了在英伟达长达21年的职业生涯，并转任高级顾问。

此外，黄仁勋的女儿黄敏珊（Madison Huang）的接任概率已从此前15%降至2%。

黄仁勋的女儿黄敏珊和儿子黄胜斌，女婿尼科·卡普雷兹（Nico Caprez）都在英伟达工作。

黄胜斌担任机器人业务产品管理总监，女儿黄敏珊担任实体AI产品营销高级总监，参与机器人、3D世界模型等相关产品的营销工作。

英伟达2026财年年度报告披露，黄胜斌和黄敏珊，两人均不是公司高管，也不直接向黄仁勋汇报。2026财年，黄胜斌的总薪酬为132万美元，黄敏珊的总薪酬约为123.2万美元。

女婿尼科·卡普雷兹则担任英伟达全球AI基础设施增长副总裁，参与公司与云服务商及数据中心企业的合作。

英伟达被称为“AI领域的央行”：错综复杂的AI融资网络正推高系统性风险

“关键人风险”已经动摇了市场对英伟达股价的前景。自10月6日高点以来，截至11月11日收盘，英伟达股价已累计下挫27%。

11月10日至11日，美国银行和摩根士丹利先后将英伟达移出“首选股”名单。

摩根士丹利分析师指出，“我们承认短期内仍存在不确定性，因为我们认为首席执行官黄仁勋的领导力对该公司的战略方向至关重要。”

伯恩斯坦将英伟达股票评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，目标价从400美元下调至200美元。

美国投资机构Baird已将英伟达的评级从“跑赢大盘”下调至“中性”，目标价也从500美元下调至200美元。

花旗将英伟达目标价从285美元下调至225美元，花旗此前于11月10日已将目标价从315美元下调至285美元。

英伟达通过云服务采购、项目担保及其他金融承诺，与AI产业链形成了紧密的资金联系，甚至被称为“AI领域的央行”。

近年来，一批新云（Neocloud）算力租赁商通过采购英伟达GPU建设数据中心，英伟达则以多种金融安排为其“背书”，既助其获得融资，也为自身芯片锁定需求。

今年7月，英伟达承诺向购买其芯片建设数据中心的“新云”服务商采购最高达360亿美元的云服务。

此外，英伟达为OpenAI与SB Energy在俄亥俄州规划的大型数据中心项目提供高达1050亿美元的分阶段有条件担保；承诺华尔街金融机构一项5000亿美元的信贷计划提供最高1250亿美元的资金支持。

据哥伦比亚大学商学院金融学教授斯泰因·范·纽维尔伯格（Stijn Van Nieuwerburgh）的估算，英伟达承担的各类担保与承诺总额高达约4000亿美元。

更令人担忧的是杠杆的蔓延。过去两年，大型科技公司在15万亿美元投资级债券市场中的发行占比已从1%飙升至10%，大量不透明的私人信贷基金、对冲基金及散户也通过加杠杆深度卷入其中。英伟达与AI企业之间的金融联系，则可能让这种风险变得更加复杂。

英伟达会成为AI时代的“雷曼兄弟”吗？

美国联邦存款保险公司（FDIC）前主席希拉·贝尔（Sheila Bair）认为，英伟达不同于银行，不会因为储户突然丧失信心而遭遇挤兑。即便公司高层动荡，其核心芯片产品依然拥有强劲的市场需求，且公司庞大的股权规模提供了厚实的缓冲垫。

但贝尔警告称，如果英伟达真的倒下，仍将是一场“地震级事件”，监管机构必须警惕银行及更广泛的信贷市场对英伟达及其关联企业的风险敞口。

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