本文为《大美界》原创

作者｜雨山

近一年没有融资消息的国产光电领域，突然在一周内迎来了久违的热潮：两家企业接连宣布完成融资，仿佛是在这一赛道的“资本寒冬”中点燃了两把烈火。

12月15日，苏州佰福激光技术有限公司（简称“佰福激光”）宣布完成超亿元C 轮融资；12月10日，苏州紫菘医疗科技有限公司（简称“紫菘医疗”）宣布完成数千万元天使+轮融资。

▲两家光电医美企业融资情况 《大美界》制图

一个是深耕行业十余年、并在海外市场验证过盈利能力的“老兵”（佰福激光可追溯至2011年），一个是初露锋芒、凭借核心技术获得早期资本青睐的“新锐”（紫菘医疗成立于2024年）。

这一老一新的融资组合，不仅打破了光电医美赛道长久的沉寂，更释放出一个强烈的信号：中国光电医美仍在创投市场的聚光灯下。

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医美材料融资不断

为何光电医美如此冷寂？

众所周知，近两年整个创投市场处于寒冬之中，无论是融资事件数还是融资总额都在下滑。

但挑战之下，医美上游仍是资本追捧的香饽饽。《大美界》统计发现，2025年1月1日至12月15日，中国医美一级市场共发生30起融资事件，其中28起都在上游，占比高达93%。

而窥视这28起融资事件，几乎都是以童颜针，琼脂糖，外泌体等为主的医美材料企业(在12月以前，光电医美领域仅奥尼科医疗、威脉医疗在今年年初获得融资)。

高禾投资管理合伙人刘盛宇告诉《大美界》：“光电医美设备投融资事件较为稀少，我认为有三方面的因素。”

首先，医美光电设备在全球市场以及在中国市场，已经有一些非常明显的头部企业。这些企业在光、声、电等方向基本上都占据了很重要的市场位置，想要在该领域进行一些创新和创业，不太容易。

其次，光电医美设备属于一种集成，真正的创新点还不够。

最后，光电医美设备是一门比较难做的生意，真正能把这门生意做好的企业并不多。

反过来说，如果能把这三点中某一点做得比较好的企业，更容易拿到融资。

“医美材料的故事比光电医美的故事在资本市场更sexy。”一位在行业浸淫多年的FA合伙人向《大美界》表示。

医美材料的发展带来了不断的“概念更新”，无论是此前的玻尿酸、肉毒素、胶原蛋白，还是现在的再生材料（PLLA、PCL）、琼脂糖、外泌体、PDRN等，每一个新材料的出现都能讲出一个新的“再生医学”故事，细分赛道非常多，容纳的创业公司多。

上述FA合伙人特别强调，在一级市场中，资本更倾向于把钱投向赛道更宽、周转更快、毛利更高的领域，材料无疑具备这样的特性，包括爱美客、锦波生物等都已在二级市场进行了验证。

而在光电领域，往往只有那些能通过“设备+耗材”模式“锁死”客户（如热玛吉模式）或有颠覆性技术的光电企业，才能获得资本的青睐。

正是基于上述因素，光电医美相较医美材料，在创投市场才显得如此冷寂。

然而，寂静之下，暗流涌动。佰福激光和紫菘医疗的融资，正是这暗流浮出水面的信号。

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风向转变：

两家创新企业为何获得融资？

一连两起融资官宣，并非偶然，而是企业独特的核心竞争力精准命中了当前资本对光电医美赛道的期望。

首先来看佰福激光。这家成立于2021年的企业（前身为成立于2011年郑州佰仕莱福，主要业务为组装光子等设备，出口拉美）走出了一条与大多数国产企业截然不同的路径：海外先行，国内蓄势。

这里有个行业背景是，大多数国产光电医美企业的起步逻辑是先在国内模仿进口产品，打价格战，抢占低端市场，然后才尝试出口海外。

这种路径在国内市场红利期尚可行为，但在当前高度内卷的环境下，往往陷入利润微薄、品牌低端的困境。

佰福激光一上来便剑指海外，并做出了一个战略决策：主攻西班牙语市场。该策略与公司创始人贾养春的履历有紧密关系——其毕业于西班牙萨拉曼卡大学，获语言学硕士，精通多国语言，并拥有16年医美激光海外销售经验，对海外市场规则和客户需求有深刻理解。

更重要的是，贾养春判断，彼时的西班牙语市场还是一个未被中国同行深度开发的“价值洼地”。

具体来说，由于语言壁垒（西班牙语国家的英语普及率相对不高），存在巨大的信息差，这为熟悉当地语言和文化的佰佰福激光创造了足够的先发优势和渠道护城河。他们能够更直接地与终端客户沟通，提供本地化的服务和支持，这是许多仅靠英语开拓国际市场的中国企业难以做到的。

监管红利也是关键因素。与国内严苛的三类器械监管相比，在欧盟（CE认证）、拉美等市场，部分医美激光器械的准入路径相对清晰、周期更短。这使佰福激光能够快速将产品推向市场，积累临床数据、品牌声誉和现金流，为后续研发和进军更高门槛的市场打下坚实基础。

在产品端，佰佰福激光并未停留在简单的组装仿制，而是坚持自主研发。其产品线覆盖了ND:YAG调Q激光、1064nm长脉冲激光、755nm翠绿宝石长脉冲激光、2940nm铒激光、1064&532nm百皮秒激光等主流光电平台，不少产品获得了CE和FDA认证，体现了其技术实力。

凭借在海外建立的品牌和渠道优势，佰福激光已经验证了其盈利模型。

高禾投资管理合伙人刘盛宇指出：“佰福激光能拿到融资的核心原因是他们整个海外业务做得比较好，该公司的重点市场是在全球，而不仅仅是在国内。可以说，佰福激光是在国内光电设备里面出海做得相对比较成功的公司。”

值得一提的是，自2021年公司化运营开始，佰福激光便加速拓展国内市场。一方面，不断与国内多所高校及科研院所达成深度合作，另一方面，也在积极进行产品的临床试验，其中强脉冲光治疗仪等已获得NMPA批准。

这种“由外而内、技术反哺”的路径，为其在国内市场打造中高端品牌形象提供了有力支撑，也为后续发展带来持续助力——据佰福激光官方微信公众号，其目标是成为全球医美光电第一大企业。

再看紫菘医疗，目前其公开资料很少，其介绍为聚焦非手术类减脂塑形与皮肤治疗领域的创新企业，主要布局身体塑形与皮肤医疗健康双赛道。

作为此轮投资方，贝泰妮集团在官方米兰体育-米兰(中国)官网稿中提到：“光电科技与皮肤健康管理结合紧密，紫菘医疗在减脂塑形与皮肤治疗领域的产品布局，与贝泰妮在功效性护肤领域的生态战略具有协同潜力。我们期待通过资本与产业资源的结合，共同推动健康美丽产业的科技创新。”

总结而言，资本向这两家企业倾斜，透露出清晰的偏好：青睐已验证的商业模式，如佰福激光的海外盈利路径；关注“设备+”的生态潜力，如紫菘医疗与贝泰妮集团的生态协同。

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三大趋势：

国产光电的机遇在哪？

随着资本的注入和像佰福激光、紫菘医疗这样的创新企业崛起，国产光电行业的竞争维度将加速升级，从单纯的价格战，转向技术、品牌、生态的综合性竞争。

展望未来，我们可以预判几种行业走向。

一是，平台型巨头的诞生。

参考全球医美设备巨头的发展史，如艾尔建（拥有乔雅登、保妥适，并收购了酷塑、Zeltiq等设备的全球龙头）的发展路径，无一不是通过“自研+并购”构建丰富的产品线，形成组合拳，为机构提供一站式解决方案。

随着中国光电医美设备企业的崛起，这一趋势将不可避免。已经具备一定规模和资金实力的头部国产企业，将不再满足于单一产品线。

它们会通过收购像紫菘医疗这样拥有特色技术的公司，来快速补强自身的技术矩阵。同时，也会加大自研投入，向光、声、电、射频等全平台布局迈进。未来的竞争，将是产品生态的竞争。

二是，聚焦细分领域的“小而美”将持续涌现并价值凸显。

并非所有公司都要成为平台型巨头。专注于某一细分赛道，例如针对特定难治性皮肤病的特殊波长激光、用于眼周等精细部位治疗的超小型化设备，或者将医用级技术安全降维应用于家庭场景的智能硬件等，可能更具爆发力。

这些企业深度扎根一个领域，更容易形成技术壁垒和专家品牌形象。在技术成熟后，它们极有可能成为上市公司或大型药企理想的并购标的，从而实现资本价值的退出。

类似上述“专精特新”的道路，将是许多技术型创业公司的优选。

三是，AI与大数据的融合将重构行业价值链条。

未来的光电治疗将不再仅仅依赖医生的个人经验和主观判断，而是逐步走向“AI诊断+智能参数推荐”的精准化、标准化时代。

据《大美界》了解，无论是佰福激光，还是其他近年来正在崛起的中国中高端光电医美企业，都十分重视AI与大数据的融合。

行业普遍认为，通过积累百万级，甚至千万级的中国人皮肤影像数据，AI算法可以自动识别色斑类型、深浅、血管直径和密度，并基于海量治疗结果数据，为医生推荐最佳的波长、能量、脉宽等治疗参数。

该方法不仅能大幅降低医生的操作门槛和学习曲线，还能提高治疗的安全性、有效性和可重复性，减少医疗纠纷。

更进一步，设备将不再是孤立的硬件，而是连接患者、医生、机构的智能终端。治疗数据的上传与分析，可以实现疗效追踪、远程会诊和设备运维预警，开创“设备即服务”（DaaS）的新商业模式。

这对于擅长软件开发和数据应用的国内企业来说，是一个巨大的弯道超车机会。

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展望：

踏上科技的无尽征程

一周内两笔融资，看似是资本的偶然垂青，实则是中国高端制造产业升级的必然缩影。

从早期的“山寨模仿”，到中期的“资本并购”，再到如今佰福激光、紫菘医疗所代表的自主研发与技术出海，中国光电医美设备行业正在经历一场深刻的蜕变。

在这个颜值经济与硬科技交汇的十字路口，国产光电设备厂商正迎来属于它们的“当打之年”。它们面对的，不仅仅是进口替代的巨大空间，更是全球千亿级的医美光电蓝海。

对于佰福激光、紫菘医疗们来说，融资只是开始，如何在巨头林立的丛林中杀出一条血路，用技术硬实力赢得医生和求美者的信任，才是接下来的关键战役。