近20年力度最大的一轮的公积金改革正式落地了，国务院正式发布关于修改《住房公积金管理条例》的决定，自9月20日起正式施行。

从内容来看，新政主要有三个方面的利好：

首先，是拓宽提取和使用范围，利好公积金缴存余额的盘活。截至2024年底全国住房公积金缴存余额达10.9万亿元，如此大额度的住房保障资金趴在公积金账上是一种资源的浪费，新政后公积金使用范围迎来大幅扩容，提取和使用范围从6种增加至9种，新增装修自住住房、支付自住住房物业费、国务院批准的其他住房消费情形。使用场景的扩容直接促进公积金缴存余额的流通，对于提振住房需求有很大的帮助，但并不意味着使用额度上的无限度扩容，全国各地因城施策对装修提取设置了规范化约束条件。从多地已出台公积金新政的措施来看，提取新房、二手房装修改造均可申请公积金提取，各地最高提取额度集中在15万元至25万元区间，配套规范的提取约束规则，兼顾政策惠民力度与资金使用的可持续性。以北京为例，装修提取的规则是根据装修装饰增值税发票金额的50%计算提取额度，每套房屋最高不超过25万元。同一产权人就同一住房再次申请装修提取，距上次装修提取应满10年。

其次，是拓宽公积金投资渠道，提升公积金的使用效率，并且明确增值收益作为存量房提质资金重要来源。新政规定适当拓宽住房公积金投资运用渠道，明确住房公积金管理中心可以将住房公积金用于购买政策性金融债。原先管理中心可将结余资金用于‌委托存款、委托贷款、购买国债‌等低风险理财产品，新政后新增“政策性金融债”，政策性金融债信用等级高，收益率介于国债和信用债之间，流动性较好，兼顾资金增值收益与安全保障的稳健性。目前与公积金同一梯队的国家保障资金如全国社保基金投资战绩斐然，2024年社保基金不仅年度投资收益额达2184.18亿元，投资收益率高达8.10%，实现长期业绩稳健，自成立以来年均投资收益率7.39%，进一步夯实国家社会保障战略储备基础。相比之下，公积金的投资范围相比社保基金更加稳健。

而政策性金融债的放宽势必会带来投资收益的增加，新政同时也明确“公积金增值收益主要用于建立住房公积金贷款的风险准备金、住房公积金管理中心的管理费用和建设、筹集、运维公共租赁住房以及房屋全生命周期安全管理等住房领域相关公共支出的补充资金”。意味着公积金的资金收益将更多反哺住房保障与存量房维护。住房保障作为国家住房发展“市场 + 保障”双轨体系中重要一环，其战略意义自不用提。值得注意的是存量房维护，其中住房体检制度是我国房地产发展进程中一项重要的创新政策，此前多地已出台住房体检政策，明确住房体检资金的资金来源主要来源于两个账户，一个是公共账户，主要来源于财政资金，即土地出让金计提，或者公积金增值部分；一个是个人账户，主要是购房时预缴的维修基金。如今明确公积金的投资收益是作为住房体验公共账户资金的重要来源，为构建房地产发展新模式、落实存量房提质提供具体资金支撑。

最后，对目前楼市影响较大的则是公积金全国互信互认。新政明确实现住房公积金缴存记录等全国范围内互信互认，推动住房公积金转移接续、异地贷款等业务便捷高效办理。公积金缴存记录全国互信互认，转移接续、异地贷款全面打通，打破公共服务的壁垒，为跨区域就业和购房提供根本性便利，对于因工作调动迁居、通勤居住或者返乡置业的潜在客群降低购房决策门槛，缩短办理行政手续时间成本，对于稳定楼市起到一定的积极作用。

此次公积金新政从提取扩容、投资增效到全国互通，三管齐下打通了住房保障资金的"任督二脉"。10.9万亿沉睡资金被逐步唤醒，既为缴存人释放更多消费与置业空间，也为存量房提质与住房保障体系注入可持续的源头活水。随着9月20日新政正式施行，各地细则陆续落地，住房公积金正从"账上数字"真正转变为"民生底气"。

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