北京
主导权交接之后，考验落在渠道与品牌两个方向。
9 月27日下午，鸿蒙智行官方微博发文称，问界仍然是鸿蒙智行成员之一，并预告问界新M8将于9月30日开启预售。同日，AITO问界在宣传新M8时同步强调："问界仍然是鸿蒙智行成员之一。问界新M8，由赛力斯与华为双方联合设计与开发。"这是9月15日双方调整合作模式以来，鸿蒙智行与问界首次就"成员关系"公开同框表态。
据披露，问界新 M8 全系标配面向L3级自动驾驶的架构设计，搭载华为乾崑智驾ADS 5与新一代全向立体融合感知系统，由赛力斯与华为双方联合设计开发，定位家庭智慧旗舰SUV。
这场表态的源头，是两周前的合作模式调整。9 月15日，鸿蒙智行发布说明称，即日起问界将在鸿蒙智行合作框架下探索新合作模式：产品定义、产品设计、品牌营销、渠道零售、服务体系由赛力斯主导，华为终端参与赋能；所有问界用户的既有权益及后续服务不受影响；此次调整不涉及鸿蒙智行其他品牌，尊界、享界、智界、尚界仍是大家庭成员。此前有媒体报道，华为与赛力斯的智选车合作将转向"赛力斯主导、华为赋能"，鸿蒙智行将聚焦资源，加速其余品牌发展。
声明发布当天，赛力斯 A 股收跌5.09%，报45.46元。股价波动的背后，是双方账本的变化。赛力斯2026年中报由盈转亏：上半年营收574.93亿元，同比下降7.87%，归母净利润亏损17.17亿元，其中二季度单季亏损24.71亿元，并计提18.62亿元减值。费用端压力同样直观，上半年销售费用84.7亿元，吞噬当期约134亿元毛利总额的六成以上。
渠道与营销被普遍视为此前的最大支出项之一，问界过去主要依托华为门店销售。而赛力斯并非空手接盘：2024 年以25亿元收购问界系列919项商标与44项外观专利，以115亿元入股华为车BU分拆出的引望、持股10%，2025年11月港股上市募资净额140.16亿港元，问界品牌在法律层面已归属赛力斯。
销量结构的变化同样构成背景。问界占鸿蒙智行总销量的比重，已从 2024 年的近90%降至2026年上半年的约67%，7月单月约45.5%；赛力斯汽车批发销量同比从4月的增长10.29%，滑落至7月、8月的下降50.86%与49.68%。与此同时，搭载华为智驾的车型已超过60款，华为生态也从"五界"扩展至"五界两境"。
对华为而言，这更像一次符合其战略定位的权责再分配。华为始终强调不造车，定位增量部件供应商与生态平台，车 BU 分拆为引望并开放股权正是这一战略的落地——引望股权结构中，华为持股80%，阿维塔与赛力斯各占10%；华为车BU 2024年营收263.53亿元，同比增长474.4%，首次实现年度盈利。让赛力斯主导重运营的问界，华为得以将人力与流量投向其余品牌。9月24日，赛力斯控股股东宣布增持，余承东亦透露此次调整系赛力斯主动提出。
主导权交接之后，考验落在渠道与品牌两个方向。渠道端，问界将采用 "专属专营"模式，部分鸿蒙智行门店划归赛力斯，只陈列和销售问界车型；目前自建问界专属用户中心仅约380家，而此前依赖的华为门店超过700家，渠道重建的投入与周期是现实问题。品牌端，问界的高端溢价长期依赖华为背书，华为退居赋能之后，"赛力斯主导的问界"能否继续撑起40万至50万元区间的定价，尚待市场检验。财务上，公司现金储备731.48亿元，但上半年货币资金已较年初减少353.6亿元，渠道建设的花销将压在正在变薄的现金账上。
从双方表态看，"分手"并不准确，这更像一场权责利的重新分配：问界仍在鸿蒙智行体系内，用户权益与技术赋能均有官方声明背书；赛力斯从近乎代工厂的角色升级为品牌主理人，同时也接过整车端的经营风险。真正的考题从9月15日才刚刚开始，问界新M8在9月30日的预售表现，将是新模式落地后的第一次公开检验。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
