10月27日，胡润研究院发布《胡润百富榜》，1529位财富50亿元以上的企业家登榜，总财富32万亿元，上榜人数创历史新高。

榜单刷屏的同时，另一组数字也在钢铁圈内流传：截至10月下旬，247家样本钢厂中盈利企业仅占11.26%，近九成在亏损。

一面是钢铁企业家身家齐齐越过50亿门槛，一面是全行业盈利面收缩至个位数。两个“榜单”同时成立，恰恰构成了理解2026年中国钢铁业最锋利的一对切口。当然，刷屏不是因为大家爱看富人，而是这两张表放在一起，太不像同一个行当。

一、榜单先过一遍

今年是胡润第28次发榜，财富计算截止9月1日。1529位企业家上榜，比去年多95位，总财富32万亿元、同比增7%。官方给的关键词是“洗牌、刷新”：785位财富增长，其中263位新面孔；911位缩水或持平。

胡润不单设“钢铁”分类，不完全统计，22位企业家上榜。青山控股项光达身家605亿
排在总榜99位，钢圈第一；紧随其后，振石张毓强家族575亿、日照钢铁杜双华545亿、方大方威500亿、沙钢沈彬340亿、建龙张志祥330亿、普阳钢铁郭恩元家族200亿、敬业李赶坡190亿，新华联合冶金、嘉鑫、冀南钢铁、德龙、荣程、后英永锋、永兴特钢、中天钢铁、九羊、永钢，耳熟能详的民营钢企老板全在列。

22人里大部分都是炼钢、做特钢的钢厂老板，只有嘉鑫的吕慧、陈宁宁母女做铁矿石大宗贸易，属于钢铁上游资源端。青山控股3个人上榜：项光达、项光通、张积敏，这家不锈钢龙头实力超能打。还有建龙张志祥、张伟祥2位大佬同时登榜。

二、谁的钱抗跌？

项光达守住了首富，605亿，名次掉14位，财富同比缩水4%。他1988年从国企辞职，最早做汽车门窗，后来才转的不锈钢。青山2025年销售额4322亿元，世界500强排247位。他的底盘不在轧钢，在镍，从印尼的镍矿、镍铁一路做到不锈钢。行业利润掉七成，他的财富只掉4%，这就是“手里有矿”和“手里有炉子”的差别。

第二名的故事更反常。张毓强家族575亿，振石控股2025年营收92.46亿美元、净利3.2亿美元，净利同比增77.4%（2025年）。全行业利润腰斩的年份，他的净利涨了七成多。振石做特种钢材、镍铁冶炼、风电基材，还是中国巨石的重要股东，更像个材料商。

杜双华545亿，名次-17，财富同比降4%。日钢的ESP薄带是真功夫，截至2025年底累计营收11204亿元、纳税1098亿元，其中海关税510亿元。但榜单不认苦劳。

被挤在最中间的，是纯冶炼。方威500亿，方大特钢上半年净利2.08亿元、同比降48.56%；沈彬340亿；张志祥330亿；李赶坡190亿。沙钢、建龙、敬业都还在2025年《财富》世界500强名单上，分别是416位、471位、292位，营收376.2亿、342.4亿、512.2亿美元。块头还在，估值往后走。

最值得琢磨的韩汇如，一年跃升463位。东方铁塔名字带“铁塔”，上半年营收30.51亿元、净利9.76亿元、增97.84%。拆开看，化工也就是钾肥占营收70.17%，毛利率62.88%；钢结构三块业务毛利率分别4.08%、13.84%、10.04%。他赚的钱，几乎不在钢上。

图源网络

三、利润停在哪一段

成本端有账可算。南钢在三季度业绩说明会公告里列了前三季度均价：普氏61%铁矿石指数101.95美元/吨，同比涨3.65%；安泽主焦煤1843.66元/吨，涨36.29%；日照港准一级焦1709.84元/吨，涨19.17%。

焦煤涨三成半，这笔钱流向了上游。1—9月煤炭开采和洗选业利润3530.4亿元，增57%。

供给端还在硬扛。10月中旬重点钢企粗钢日产189.4万吨，环比降2.3%；钢材库存1722万吨，比年初增21.8%；截至10月9日，247家钢厂盈利率6.93%。10月26日，螺纹钢主力合约收在3037元/吨。

最直白的对比在同一张统计表里：有色金属冶炼和压延加工业利润4425.5亿元、增79.7%；黑色金属冶炼和压延加工业243.4亿元、降73.3%。

名字都叫冶炼压延，差出一个数量级。

黑色冶炼压延1—9月的营业收入利润率约0.44%，全国规模以上工业是5.68%。

所以，统计不是一个会计口径，但摆在一起，足够说清钱停在了链条的哪一段。榜单记的是上一轮周期的成绩。有矿的、有独门材料的，名次掉一点还站得住；只做普碳钢的，块头再大也挡不住估值往下走。

下一张榜单，比的恐怕不是谁炼得多。

结语

2026年的钢铁行业已经告别周期幻想的阶段。产能置换新规锁死了总量天花板，单纯买卖产能指标的路被堵死，产能流转必须绑定实质性兼并重组。需求端，地产用钢中枢长期下行，基建仅起托底作用，板材的韧性集中于汽车、船舶、新能源装备等制造业赛道，品种分化取代了普涨行情。低毛利将成为常态，头部与尾部之间的裂口只会越拉越大。

在这个背景下看胡润百富榜上的钢铁富豪，结论应当冷静：上榜的钢圈富豪，是中国钢铁业在存量博弈中仍然保有成本优势、资源壁垒或产品差异性的那一小批头部力量的财富投影。他们的财富数字并非行业回暖的信号，恰恰相反，它标记的是行业出清尚在途中的位置，能在全行业盈利面不足12%的环境里留在榜上，本身就是一种残酷的筛选结果。

对于钢铁从业者而言，比盯住605亿更有价值的，是看清自己所在的那座高炉，究竟属于榜单上的头部产能，还是正在被淘汰的产能。